Les baisses de taux arrivent — DUSK est déjà en avance sur le changement
Les traders ont augmenté la probabilité d'une baisse de taux de la Fed en avril à 42 % après que l'IPC principal soit venu en dessous des attentes. Cela compte plus que la plupart des gens ne le réalisent.
Une inflation plus faible signifie que la Fed a enfin de la marge pour assouplir sa politique — et les marchés réagissent déjà. Les rendements obligataires ont augmenté, l'appétit pour le risque est revenu, et les capitaux s'orientent discrètement du cash vers des actifs à croissance et à fort bêta.
Ce qui m'a frappé, c'est le comportement de DUSK en coulisse.
Malgré un recul à court terme du prix, l'open interest de DUSK a commencé à repartir tandis que les frais de financement restent proches de la neutralité. C'est un comportement classique de positionnement : les traders construisent leur exposition sans courir après la levier. En même temps, les flux montrent une accumulation nette sur des périodes courtes, même si les indicateurs à plus long terme sont encore négatifs.
C'est exactement ce que ressemble une rotation précoce.
La liquidité macro n'atteint pas d'abord le Bitcoin — elle s'écoule vers les récits d'infrastructure : confidentialité, conformité, actifs réels représentés (RWAs) et données. Dusk se situe justement à cette intersection.
Les marchés n'attendent pas la Fed.
Ils se positionnent avant la baisse.
Et les données des dérivés de DUSK le confirment discrètement.
