Le cycle de 4 ans est-il mort ? L'avis 2026 de Wintermute
La structure du marché des cryptomonnaies a fondamentalement évolué. 2025 a été un réveil pour beaucoup : bien que le Bitcoin ait atteint de nouveaux sommets, la "saison des altcoins" que nous attendions tous s'est plus ressentie comme une "pression sélective".
Selon le market maker Wintermute, le cycle traditionnel de quatre ans devient obsolète. La liquidité ne se "réutilise" plus comme auparavant de $BTC vers les altcoins. À la place, les capitaux s'accumulent dans des actifs de qualité institutionnelle.
Pourquoi 2025 s'est-il senti différent
• Largeur étroite : les hausses des altcoins ont duré en moyenne seulement 20 jours, contre 60 jours en 2024.
• Dominance des ETF : les capitaux sont "piégés" dans les canaux institutionnels (ETF BTC/ETH) et ne se répartissent plus dans l'écosystème plus large.
• Fatigue des particuliers : les investisseurs individuels sont actuellement distraits par des thèmes à forte croissance comme l'IA, la robotique et les actions liées à l'espace.
Les 3 clés pour une reprise en 2026
Wintermute identifie trois résultats spécifiques qui pourraient relancer le marché plus large :
1. Mandats élargis : les ETF et les trésoreries d'actifs numériques (DATs) doivent aller au-delà du BTC et de l'ETH.
2. Effet richesse 2.0 : une forte et durable progression des principaux actifs qui forcerait une "liquidité en débordement" vers le reste du marché.
3. Retour de l'attention des particuliers : reconquérir les investisseurs individuels qui cherchent actuellement des gains dans les technologies traditionnelles et les matières premières.
Le catalyseur macroéconomique : la Réserve fédérale
Au-delà de la structure du marché, Owen Lau de Clear Street souligne que 2026 dépendra de la Réserve fédérale. Des baisses de taux agressives pourraient créer l'environnement de "capital bon marché" nécessaire pour ramener l'appétit pour le risque au premier plan.
Mon avis : nous passons d'un marché spéculatif à un marché axé sur l'infrastructure. Ne pas attendre un "cycle"—observez les flux de liquidité et les mandats institutionnels.
Qu'en pensez-vous ? Le cycle de 4 ans est-il officiellement mort, ou sommes-nous simplement en phase de consolidation "intermédiaire" ? Dites-le-moi en commentaire ! 👇
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