La plupart des erreurs lors de l'évaluation des projets de stockage décentralisés proviennent du fait de les considérer comme « un service de stockage moins cher que Web2 ». Cette vision néglige l'élément le plus important : l'économie du engagement. Walrus ne vend pas de capacité de stockage, mais une promesse pouvant être pénalisée en cas de violation.
Dans le système Walrus, les nœuds ne sont pas seulement rémunérés pour stocker des données, mais doivent également assumer une responsabilité économique en cas de non-respect des exigences de disponibilité. Cela transforme WAL d'un simple jeton de paiement en un outil de coordination des comportements. Les nœuds stakent WAL pour participer, reçoivent des récompenses lorsqu'ils agissent correctement, et subissent des pénalités en cas de violation. Ce modèle est plus proche de la sécurité du réseau que d'un simple hébergement.
Le point intéressant est que ce modèle n'est réellement testé qu'au moment où le marché est froid. Lorsque le prix du jeton est élevé et que les récompenses abondent, presque tous les systèmes fonctionnent bien. Mais lorsque les incitations diminuent, seules les réseaux ayant une économie bien conçue parviennent à maintenir des nœuds fonctionnant de manière stable. Walrus a été conçu en supposant que cette phase est inévitable.
Un risque évident est la demande réelle de stockage. Si Walrus ne parvient pas à attirer des applications réelles nécessitant un stockage programmable, le WAL pourrait être évalué par le marché comme un jeton d'infrastructure classique, fortement dépendant des cycles spéculatifs. Toutefois, si les développeurs commencent à construire des logiques économiques et de gouvernance autour des données blob, le WAL deviendra un coût indispensable.
Du point de vue de cette perspective, le WAL n'est pas un jeton L1 ni un jeton DeFi. Il ressemble à une prime d'assurance pour la capacité à vérifier les données. Sa valeur ne provient pas du nombre croissant d'utilisateurs, mais du fait que le système au-dessus ne peut pas fonctionner en toute sécurité sans lui.
Il s'agit d'une valeur progressive, difficile à percevoir à court terme, mais qui a tendance à être durable si elle est prouvée sur plusieurs cycles. Les investisseurs en infrastructure doivent considérer le WAL comme un outil de régulation du comportement à long terme, et non comme une narration de croissance rapide.
