Le Bitcoin commence à montrer des signes précoces de pression parmi les détenteurs à long terme, alors que le ratio de profit des sorties des détenteurs à long terme (LTH SOPR) est récemment tombé en dessous de 1,0, ce qui indique qu'une partie de ces investisseurs vendent leurs pièces à perte. Ce développement est notable, car les détenteurs à long terme—généralement définis comme ceux détenant du BTC depuis plus de six mois—ont historiquement agi comme un facteur de stabilisation lors des corrections du marché. Leur volonté de vendre, même modérée, pointe vers une incertitude croissante après une période prolongée d'accumulation.

Ce changement se produit alors que le Bitcoin se négocie près du niveau de 92 000 dollars, où l'évolution des prix a été chaotique et les signaux techniques restent mitigés. Les données on-chain suggèrent que la pression de vente provient principalement de détenteurs « plus jeunes » à long terme qui se sont introduits sur le marché au cours des neuf derniers mois et sont désormais en dessous du seuil de rentabilité. Parallèlement, les grands investisseurs ont continué à réduire leur exposition, les adresses de « whalés » détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ayant collectivement vendu environ 220 000 BTC au cours de la dernière année, marquant la baisse la plus rapide de ces positions depuis le début de 2023.

Malgré ces signes d'alerte, les métriques on-chain plus larges ne sont pas encore complètement baissières. La moyenne mobile à 30 jours du LTH SOPR reste au-dessus du seuil de rentabilité, indiquant que les détenteurs à long terme, dans leur ensemble, réalisent encore des profits, bien que ces profits soient nettement inférieurs à ceux observés plus tôt dans le cycle. En outre, le ratio de risque côté vente est revenu à des niveaux dernièrement observés à la fin de 2023, ce qui suggère que la prise de bénéfices et la réalisation de pertes se produisent avec moins de conviction, plutôt que dans une capitulation généralisée.

Du point de vue technique, certains analystes continuent de voir des signaux constructifs. Une divergence haussière cachée sur le graphique hebdomadaire du Bitcoin—où le prix forme des creux plus élevés alors que les indicateurs de momentum s'affaiblissent—pourrait soutenir la poursuite de la tendance si les niveaux de résistance clés sont reprises. À court terme, le Bitcoin reste cantonné dans une fourchette comprise entre environ 90 000 et 92 400 dollars, et les analystes notent qu'une rupture décisive au-dessus de la zone 92 000–94 000 dollars pourrait raviver l'intérêt des acheteurs.