🚨 OBSERVATOIRE DU MARCHÉ : La pression légale sur Powell est un risque que les marchés ignorent
🔥 ALERTE : Ce n'est pas du bruit, c'est un risque structurel.
Des rapports indiquent que le ministère de la Justice a émis des convocations de grand jury liées à la Réserve fédérale, plaçant le président Jerome Powell sous une sérieuse surveillance juridique. En même temps, la Cour suprême va entendre une affaire pour la première fois depuis plus d'un siècle, qui pourrait décider si le président des États-Unis a le pouvoir de révoquer les gouverneurs de la Fed. Cela touche directement à l'indépendance de la banque centrale.
Voici le décalage : près de 4 billions de dollars de positions sensibles aux taux d'intérêt parient sur des baisses futures des taux, tout en ne comptant presque pas sur la possibilité que l'indépendance de la Fed soit remise en question. La volatilité obligataire, mesurée par l'indice MOVE, est proche des plus bas niveaux depuis plusieurs années, signalant une complaisance, pas une sécurité.
L'histoire raconte une autre histoire.
Lorsque la crédibilité de la banque centrale s'effondre, l'inflation et l'instabilité suivent généralement. La Turquie en est un exemple récent, où les taux ont bondi de près de 10 % à plus de 80 % en moins de deux ans une fois que la pression politique a pris le contrôle de la politique monétaire.
Avec la fin du mandat de Powell en mai 2026, le vrai risque n'est pas seulement qui dirigera la Fed ensuite, mais si les marchés peuvent encore faire confiance à l'institution. Pour l'instant, ce risque de crédibilité semble fortement sous-évalué.
Calme à la surface. Pression en dessous.
C'est là que danger et opportunité commencent à se chevaucher.
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