La situation de la devise japonaise JPY en 2026 semble paradoxale : alors que le monde entier lutte contre l'inflation, le Japon tente de sauver sa propre monnaie d'une chute libre.
1. Écart des taux d'intérêt
C'est la principale préoccupation des investisseurs. Bien que la Banque du Japon ait enfin commencé à augmenter les taux pour la première fois en une décennie, ceux-ci restent négligeables par rapport aux États-Unis.
▫️ Alors que l'on peut gagner 4 à 5 % sur les obligations aux États-Unis, le Japon ne propose que 1 à 2 %. Le capital massif fuit donc la yen pour se diriger vers le dollar. Il s'agit d'un classique arbitrage de taux, qui écrase la devise japonaise.
2. Facteur politique : le commerce Takaichi
Un nouveau terme est apparu sur le marché : le « commerce Takaichi ». Les investisseurs craignent que le gouvernement de Sanae Takaichi poursuive sa politique de dépenses publiques massives. Le budget pour 2026 a atteint un record de plus de 785 milliards de dollars.
▫️ Le marché interprète cela ainsi : le Japon continuera d'imprimer de l'argent et d'augmenter sa dette. En conséquence, le taux de change du yen a chuté jusqu'à un minimum des 1,5 dernières années, autour de 159 JPY pour 1 dollar.
3. Piège énergétique
Le Japon achète presque tout son carburant à l'étranger en dollars. Lorsque les prix du pétrole et du gaz restent élevés, le Japon est obligé de vendre encore plus de yens pour acheter l'énergie nécessaire. Cela crée un cercle vicieux :