Vitalik Buterin a identifié trois failles critiques dans la conception des stablecoins décentralisées : leur dépendance excessive au dollar, la vulnérabilité des oracles et la concurrence des rendements par rapport au staking. Selon lui, ces faiblesses mettent en danger la durabilité et la stabilité de ces actifs à long terme.

🔎 Les trois failles signalées par Buterin

1. Dépendance au dollar

La plupart des stablecoins sont ancrées au dollar américain, ce qui les rend vulnérables à la politique monétaire et à l'inflation aux États-Unis.

Cela limite la véritable décentralisation et expose l'écosystème crypto à des risques externes.

2. Vulnérabilité des oracles

Les oracles sont des systèmes qui relient des données externes (comme les prix) à la blockchain.

Buterin met en garde que si un oracle échoue ou est manipulé, la stablecoin peut perdre sa parité et déclencher une crise de confiance.

3. Concurrence avec les rendements du staking

Les utilisateurs comparent les avantages de détenir des stablecoins à ceux du staking sur Ethereum ou d'autres protocoles.

Si les rendements du staking sont plus attractifs, la demande pour les stablecoins peut diminuer, affectant leur liquidité et leur stabilité.

⚠️ Implications pour l'écosystème

Risque systémique : Si une grande stablecoin perd sa parité, elle peut entraîner tout le marché.

Nécessité d'innovation : Il faut des modèles plus résilients, comme des stablecoins algorithmiques diversifiées ou garanties par plusieurs actifs.

Débat ouvert : La communauté doit décider si les stablecoins doivent rester des « ponts vers le dollar » ou évoluer vers des monnaies nativement crypto.

🌐 Réflexion stratégique

Buterin n'affirme pas que les stablecoins sont inutiles, mais que leur conception actuelle ne garantit pas la durabilité. Pour les projets et utilisateurs en Amérique latine — où les stablecoins sont essentiels face à l'inflation locale — ces avertissements sont particulièrement pertinents. La dépendance au dollar peut être utile aujourd'hui, mais dangereuse demain si les modèles ne sont pas diversifiés.