La dernière poussée du Bitcoin vers le seuil de 100 000 dollars est davantage portée par une demande institutionnelle renouvelée que par des leviers spéculatifs, les flux continus vers les ETF Bitcoin à actif réel aux États-Unis poussant les prix de nouveau vers les sommets du cycle.
Le Bitcoin a repris des niveaux supérieurs à 97 000 dollars cette semaine, soutenu par un retour régulier des capitaux vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin à actif réel aux États-Unis. Les acteurs du marché estiment que cette tendance indique un changement structurel potentiel de la demande après des mois de trading en fourchette.
Les flux entrants dans les ETF soutiennent la progression du Bitcoin
Depuis le début de l'année, les ETF Bitcoin à vue aux États-Unis ont attiré près de 1,5 milliard de dollars de flux nets, selon les données citées par Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg.
Une seule journée a représenté 843,6 millions de dollars de flux nets, portant les flux hebdomadaires à environ 1,07 milliard de dollars. Bien que les pics quotidiens aient attiré l'attention, les analystes soulignent que le signal plus important est la régularité de la demande qui revient après des flux faibles à la fin de l'année dernière.
Balchunas a noté sur X que le modèle « suggère que peut-être les acheteurs ont épuisé les vendeurs », en pointant du doigt la percée de Bitcoin hors de sa consolidation prolongée autour de la zone des 88 000 $.
Au moment de la rédaction, Bitcoin se négocie près de 97 000 $, conservant des gains que beaucoup de traders considèrent désormais comme soutenus par les ETF plutôt que par la dynamique de momentum.
La demande institutionnelle change-t-elle le cycle de Bitcoin ?
La reprise de Bitcoin intervient pendant une phase qui a historiquement été difficile pour cet actif. Les cycles précédents de quatre ans — approximativement alignés avec les événements de réduction de moitié de Bitcoin — ont généralement atteint leur sommet entre 12 et 18 mois après les réductions d'offre, ce qui amène certains analystes à penser que Bitcoin pourrait déjà être passé au-delà de son sommet cyclique.
Toutefois, la persistance des flux d'entrée des ETF soulève des questions sur la possibilité que l'accumulation institutionnelle affaiblisse la pertinence des cycles passés.
En 2025, Bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques, mais n'a pas réussi à générer une montée soutenue sur l'ensemble du marché crypto. Les altcoins ont sous-performé, et la « saison des altcoins » tant attendue n'a jamais vraiment pris forme, ce qui a refroidi l'enthousiasme du secteur au détail.
Selon le market maker crypto Wintermute, une reprise plus large en direction de 2026 pourrait dépendre de savoir si les émetteurs d'ETF et les entreprises de trésorerie d'actifs numériques continuent d'accumuler du Bitcoin — ou étendent leurs mandats au-delà du BTC.
L'absence du secteur au détail laisse les institutions aux commandes
L'analyse de Wintermute met en évidence une autre dynamique clé : les investisseurs au détail sont restés largement en marge en 2025. Au lieu de revenir dans le crypto, de nombreux investisseurs ont poursuivi d'autres thèmes de croissance tels que l'intelligence artificielle, la robotique et les actions liées à l'espace.
Sans une forte participation du secteur au détail, la montée actuelle de Bitcoin semble de plus en plus pilotée par les institutions, reposant sur des acheteurs de bilan, des allocateurs d'ETF et des capitaux à long terme plutôt que sur des flux spéculatifs.
Wintermute a ajouté qu'afin qu'une reprise plus large du marché crypto prenne corps, Bitcoin et d'autres actifs majeurs devraient afficher des performances plus fortes et plus régulières, créant un effet de richesse qui finira par ramener le capital au détail sur le marché.
Que se passe-t-il ensuite pour Bitcoin
Avec Bitcoin désormais en train de flotter juste en dessous du niveau psychologiquement important de 100 000 $, l'attention s'est déplacée vers la question de savoir si les flux d'entrée des ETF peuvent rester résilients — et si la demande institutionnelle seule est suffisante pour soutenir une percée.
Si les flux persistent, les analystes affirment que le comportement du prix de Bitcoin en 2026 pourrait de plus en plus différer des cycles précédents, avec une demande structurelle remplaçant l'excès spéculatif comme moteur principal des mouvements du marché.
