Bitcoin contre l'or : Un conte de deux récits
L'or a augmenté de 1,7 %, atteignant 4 930 $ l'once jeudi.
L'argent a suivi avec force, bondissant de 3,7 % à 96 $ l'once.
Les refuges traditionnels sont clairement de nouveau au centre des préoccupations.
Pendant ce temps, le Bitcoin a glissé juste au-dessus de 89 000 $.
C'est près de 30 % en dessous de son record historique début octobre.
L'élan a refroidi, et la confiance semble ébranlée.
Le Bitcoin et l'or existent dans le même univers macro.
Les deux sont considérés comme des couvertures contre l'inflation et le risque des monnaies fiduciaires.
Les deux prospèrent sur l'incertitude et la méfiance envers la politique.
Mais dernièrement, leurs chemins ont nettement divergé.
L'or agit comme un refuge classique.
Le Bitcoin se comporte davantage comme un actif à risque.
Cette divergence a suscité un débat sérieux.
Le responsable de Bianco Research, Jim Bianco, a soulevé une question audacieuse.
Le récit d'adoption du Bitcoin perd-il de sa vigueur ?
Les institutions ont autrefois présenté le BTC comme de l'« or numérique ».
Pourtant, en période de stress, l'or remporte ce titre.
Les flux suggèrent que les investisseurs font toujours confiance au métal plutôt qu'au code.
Des taux d'intérêt élevés, des craintes réglementaires et la volatilité nuisent au sentiment crypto.
Le battage médiatique autour des ETF a diminué, remplacé par la prudence et la prise de bénéfices.
La participation des détaillants semble également atténuée.
Pourtant, écarter le Bitcoin peut être prématuré.
L'adoption n'est pas linéaire - elle se déplace par cycles.
L'innovation fait souvent une pause avant la prochaine montée.
La vraie question n'est pas l'or ou le Bitcoin.
C'est de savoir si le Bitcoin peut retrouver son identité de couverture.
Pour l'instant, l'or est en tête - et le Bitcoin est mis à l'épreuve.
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