XPL est le jeton natif de la chaîne de blocs Plasma, Plasma est une chaîne de blocs Layer1 conçue spécialement pour les stablecoins, XPL prend en charge le paiement des frais de Gas, le staking des actifs, le vote de gouvernance et d'autres fonctions clés, son économie de jetons est axée sur le contrôle de l'offre, le mécanisme de distribution et la conception de l'équilibre de l'inflation, soutenant le développement durable du réseau.
I. Offre et distribution clés
• Offre totale : 10 milliards de XPL, sans limite fixe, utilisant un modèle d'inflation dégressive.
• Proportion de distribution :
◦ Écosystème et croissance (40 %, 4 milliards de pièces) : utilisé pour les incitations écologiques, le mining de liquidités, les subventions aux développeurs, etc., une partie déverrouillée pendant la période de test du réseau principal, le reste sera libéré linéairement chaque mois pendant 3 ans.
◦ Équipe (25 %, 2,5 milliards de jetons) : mise en gage pendant 1 an, puis libération linéaire mensuelle sur 2 ans, liant la contribution à long terme de l'équipe.
◦ Investisseurs (25 %, 2,5 milliards de jetons) : règles de déverrouillage similaires à celles de l'équipe, garantissant que le capital précoce est détenu avec patience.
◦ Public (10 %, 1 milliard de jetons) : déverrouillage prévu en juillet 2025, part des utilisateurs américains mise en gage pendant 12 mois.
• Situation de circulation : Au début du lancement, l'offre en circulation était de 1,8 milliard de jetons (18 %), un déverrouillage important est prévu en juillet 2026, attention au risque de pression de vente.
II. Mécanisme d'équilibre entre inflation et déflation
• Modèle d'inflation : Taux d'inflation de 5 % la première année, diminuant de 0,5 % chaque année, stabilisant finalement à 3 %, la production d'inflation est utilisée pour les récompenses de mise en gage des validateurs, maintenant la sécurité du réseau et la décentralisation.
• Ajustement de la déflation : Mécanisme de destruction de type EIP-1559, les frais de Gas de base pour les transactions non subventionnées sont définitivement détruits, compensant la dilution inflationniste, augmentant la capacité de capture de valeur à long terme des jetons.
• Incitations à la mise en gage : XPL peut être mis en gage pour participer au consensus PoS, obtenir des récompenses d'inflation, tout en introduisant un mécanisme de pénalité douce, réduisant les récompenses pour les validateurs ayant un comportement inapproprié plutôt que de déduire le capital, équilibrant la sécurité et la confiance des utilisateurs.
III. Stratégies de déverrouillage et de marché
• Plan de déverrouillage : L'équipe, les investisseurs et les jetons écologiques ont tous un cycle de déverrouillage de 3 ans, évitant la pression de vente concentrée à court terme, orientant la valeur à long terme.
• Incitations du marché : Binance a distribué 50 millions de jetons pour des activités de marché lors de son lancement, ajoutant 150 millions de jetons 6 mois plus tard ; airdrop de 75 millions de jetons (0,75 %) pour inciter les utilisateurs clés, augmentant la liquidité et la fidélité des utilisateurs.
• Liaison écologique : Collaboration avec Binance pour lancer un programme de rendement USDT, en investissant 10 milliards de XPL (1 % du total) comme récompense pour un pool de fonds de 250 millions de dollars USDT, stimulant l'écosystème des stablecoins et la demande de XPL.
IV. Soutien à la valeur et risques
• Sources de valeur : La demande de transactions de stablecoins entraîne la destruction des frais de Gas, la demande de mise en gage verrouille l'offre en circulation, les fonctions de gouvernance donnent aux jetons une valeur décisionnelle, l'expansion de l'écosystème améliore les scénarios d'utilisation et la demande des jetons.
• Risques clés : Bien que l'inflation soit en diminution, il n'y a pas de plafond rigide, une pression de dilution à long terme existe ; les périodes de déverrouillage centralisées, les déverrouillages importants peuvent provoquer des fluctuations de prix ; l'écosystème dépend des stablecoins, si le marché des stablecoins fluctue, cela peut influencer la demande et la valeur de XPL.
V. Logique de conception et objectifs
L'économie des jetons XPL est centrée sur la "durabilité à long terme", favorisant l'expansion du réseau grâce à une part écologique élevée (40 %), la mise en gage et la libération linéaire garantissent la stabilité du marché, l'équilibre entre l'inflation et la destruction incite et valorise, visant à construire un réseau de paiement sous-jacent à l'ère des stablecoins, permettant à XPL de devenir le principal vecteur de capture de valeur du réseau.
Dans l'ensemble, la conception de XPL prend en compte le développement écologique, les intérêts des investisseurs et la stabilité du marché, mais sa valeur à long terme dépend de la vitesse de croissance de l'écosystème des stablecoins, de l'efficacité réelle des mécanismes de destruction et de la capacité d'équilibre à la dilution inflationniste, nécessitant une attention continue sur le progrès des déverrouillages, les données écologiques et les changements dans le sentiment du marché.$XPL