Le Japon se prépare à légaliser les fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies d'ici 2028, signalant un changement de politique majeur alors que la deuxième économie d'Asie se dirige vers l'adoption généralisée des actifs numériques.
Selon un rapport de Nikkei, l'Agence des services financiers du Japon (FSA) prévoit de réformer son cadre d'investissement, ouvrant la voie aux ETF crypto au comptant tout en réduisant simultanément les taxes sur les cryptomonnaies de 55 % à un taux fixe de 20 %.
Le mouvement positionne le Japon comme un entrant tardif mais potentiellement influent dans le paysage des ETF crypto de plus en plus compétitif en Asie.
Le Japon prévoit une refonte réglementaire majeure pour les ETF crypto
La FSA a l'intention de modifier l'ordre d'application de la loi sur les fiducies d'investissement d'ici 2028, ajoutant les cryptomonnaies à la liste des « actifs spécifiés » autorisés pour les fiducies d'investissement.
Une fois approuvés par la Bourse de Tokyo, les ETF crypto seraient négociables par le biais de comptes de courtage standard, suivant une structure similaire à celle des ETF existants sur l'or et l'immobilier.
Les principaux acteurs nationaux se préparent déjà au changement. Nomura Asset Management et SBI Global Asset Management développent apparemment des produits ETF en prévision de l'approbation réglementaire.
Les estimations de l'industrie suggèrent que le marché des ETF crypto au Japon pourrait atteindre finalement 1 billion de yens (6,7 milliards de dollars) en actifs sous gestion, basé sur des comparaisons avec le marché américain, où les ETF Bitcoin spot détiennent maintenant plus de 120 milliards de dollars.
La réduction d'impôt proposée sur les cryptomonnaies pourrait débloquer la demande des investisseurs
Une des réformes les plus impactantes concerne la fiscalité.
La FSA prévoit de soumettre une législation au parlement japonais en 2026 qui reclassifierait les cryptomonnaies sous la loi sur les instruments financiers et les échanges. Si elle est adoptée, le changement réduirait le taux d'imposition maximum sur les cryptomonnaies du Japon de 55 % à un taux forfaitaire de 20 %, alignant les actifs numériques avec les actions et les fiducies d'investissement.
Le fardeau fiscal élevé du Japon a longtemps découragé la participation des détaillants, de nombreux investisseurs étant réticents à réaliser des gains. Les analystes affirment que la réduction d'impôt proposée pourrait débloquer une demande considérable une fois que les ETF seront disponibles.
La protection des investisseurs a été renforcée après les échecs d'échanges passés
Les régulateurs mettent l'accent sur la protection des investisseurs après les disruptions précédentes du marché.
Les banques de confiance responsables de la garde des ETF devront mettre en œuvre des normes de sécurité renforcées, un mouvement façonné en partie par le piratage de DMM Bitcoin en 2024, qui a entraîné des pertes totalisant 48,2 milliards de yens.
Les gestionnaires d'actifs et les sociétés de valeurs mobilières seront également soumis à des exigences de divulgation et d'exploitation plus strictes avant le lancement prévu en 2028.
Le paysage des ETF crypto en Asie reste fragmenté
Le mouvement du Japon intervient alors que l'Asie continue d'adopter des approches divergentes en matière de produits d'investissement crypto.
Hong Kong reste le seul marché asiatique offrant des ETF crypto spot aux investisseurs de détail. Il a lancé des ETF Bitcoin et Ether en avril 2024 et a ajouté des ETF Solana en octobre 2025, bien que les actifs totaux restent modestes à environ 500 millions de dollars.
La Corée du Sud fait progresser sa loi fondamentale sur les actifs numériques par le biais d'un groupe de travail du parti au pouvoir. Alors que les ETF Bitcoin spot étaient une promesse clé de campagne du président Lee Jae-myung, les progrès pourraient ralentir avant les prochaines élections locales.
Taïwan a élargi l'accès en février 2025, permettant aux fonds nationaux d'investir dans des ETF crypto étrangers. Les régulateurs rédigent également une loi crypto dédiée, avec un stablecoin soutenu par le nouveau dollar taïwanais pouvant potentiellement être lancé d'ici mi-2026.
Singapour continue de restreindre les ETF crypto pour les investisseurs de détail, l'Autorité monétaire maintenant que les jetons numériques restent inappropriés pour les schémas d'investissement collectif.
L'entrée tardive du Japon pourrait offrir un avantage stratégique
En visant 2028, le Japon gagne du temps pour étudier les résultats réglementaires aux États-Unis et à Hong Kong tout en construisant des cadres plus solides en matière de garde, de fiscalité et de protection des investisseurs.
Cependant, avec Hong Kong élargissant ses offres de produits et la Corée du Sud poussant la législation, la concurrence pour le capital crypto régional s'intensifie.
Alors que la course réglementaire en Asie s'accélère, les réformes à venir du Japon pourraient marquer l'un des changements les plus conséquents du marché des actifs numériques de la région — surtout si la réforme fiscale et l'approbation des ETF avancent comme prévu.
