Si vous détenez aussi des USDT, assurez-vous de lire cet article !

La meilleure hausse de l'or, la société Tether peut dire qu'elle a gagné gros !

Parce qu'à l'échelle mondiale, en ne comptant pas les ETF / fiducies, mais uniquement les entreprises opérationnelles qui détiennent, pour la réserve / la réserve de stablecoins, de l'or physique,

La société qui détient le plus d'or au monde, selon les rapports vérifiables, est Tether.

Les stablecoins activent le plus grand effet de levier et les plus grands bénéfices d'une super entreprise, et cette boule de neige continue de grossir de plus en plus -

Parce qu'il fait un métier financier super simple, mais à une échelle énorme :

1️⃣ Cœur : obtenir la « demande mondiale en dollars », puis profiter de l'écart d'intérêt

La nature commerciale de l'USDT est :

Vous donnez à Tether 1 dollar (ou un actif équivalent) → il vous donne 1 USDT.

Cet argent entre les mains de Tether sera alloué principalement à des réserves composées d'obligations d'État américaines / d'équivalents de liquidités, puis presque tous les revenus d'intérêts reviennent à l'entreprise.

Lorsque la circulation de l'USDT atteint environ 174 milliards de dollars (selon le comptage du 30 septembre 2025), même en conservant un rendement annualisé de 4 %, cela constitue un pool d'intérêts de niveau "imprimante à billets".

C'est pourquoi les émetteurs de stablecoins deviennent extrêmement rentables en période de taux d'intérêt élevés.

2️⃣ Effet d'échelle : coûts très bas, mais solde énorme.

Les coûts d'exploitation de Tether (équipe, conformité, canaux) sont relativement légers par rapport à la taille des actifs qu'il gère.

Coûts bas + actifs investissables massifs = marge bénéficiaire incroyable (c'est aussi pourquoi il est souvent dit qu'il est l'un des "produits fintech les plus rentables").

Il se dévoile lui-même : le bénéfice net du groupe en 2024 dépassera 13 milliards de dollars.

Il a également révélé : les bénéfices des trois premiers trimestres de 2025 dépassent 10 milliards de dollars, avec des dizaines de milliards de dollars de "réserves excédentaires/boucliers".

3️⃣ Pas seulement des obligations d'État : Tether utilise également une partie pour des allocations plus "rentables" (mais aussi plus controversées).

Dans les informations publiques, les réserves de Tether comprennent, en plus des obligations d'État américaines, de l'or, des bitcoins, des prêts garantis, etc. Cela peut générer des revenus supplémentaires / des gains flottants, mais cela comporte également des risques et des doutes (transparence, volatilité, isolement des actifs, etc.).

Concernant l'or que vous avez mentionné précédemment : Reuters a récemment écrit qu'il a acheté environ 27 tonnes d'or au quatrième trimestre 2025 et a mentionné le nombre de tonnes d'or dans ses réserves / son pourcentage.

4️⃣ Côté demande : l'USDT est "un dollar plus pratique" dans de nombreux pays/scénarios.

Dans certains pays (contrôle des changes, système bancaire faible, difficultés de règlement transfrontalier, forte demande de la part des investisseurs institutionnels), l'USDT est la "meilleure alternative au dollar", rapide, bon marché et largement utilisée.

Ainsi, il obtient un "point d'entrée de liquidité en dollars" à l'échelle mondiale, et sa taille augmente naturellement.

En résumé : Tether est "si riche" parce qu'il a obtenu un énorme tas de "dépôts" de la demande mondiale en dollars, qu'il transforme en profits énormes grâce aux intérêts des obligations d'État.

5️⃣ Où se situe le risque de Tether ?

Confiance + liquidité + le triptyque de la réglementation.

Le risque principal de Tether n'est certainement pas celui que beaucoup pensent, à savoir un manque d'actifs ; Tether est une énorme boule de neige, les actifs ne font que croître, et il n'y a qu'un seul risque :

Lorsque "tout le monde présume qu'il est sûr" → "commence à l'examiner sérieusement" → "un certain aspect est amplifié et remis en question", la confiance en la liquidité peut se renverser instantanément.

Les véritables moments de danger ne surviennent que dans trois situations :

1) La structure des actifs devient complexe (la part des actifs non américains augmente) ;

2) Réglementation / justice qui soudainement désigne ;

3) La confiance du marché passe de "présumé sûr" à "commence à questionner".

Si ces trois situations apparaissent simultanément, je pense que cela devient très dangereux. Si les trois apparaissent en même temps, il est très probable que nous devions faire attention à la sécurité des fonds ; il est donc crucial de réaliser des tests de résistance dans de telles situations. Jusqu'à présent, Tether n'a pas connu trois événements en même temps, donc nous ne pouvons pas connaître le résultat, et c'est précisément le plus grand point de risque.

Pour nous, je pense que le plus grand risque préventif est de bien se préparer et de ne pas s'inquiéter inutilement, mais d'être prêt à l'avance, de bien répartir les ressources, la trésorerie, les cryptomonnaies majeures, et les stablecoins, afin qu'aucun stablecoin ne devienne votre point faible.

Pour finir, je dirais : je pense que l'USDT est très sûr, même plus sûr que la plupart des produits financiers traditionnels, mais il n'est qu'un outil d'efficacité, pas un ancrage d'actifs.