La volatilité du marché mondial est principalement due aux investisseurs faisant face à deux changements majeurs :

Le changement dans le style décisionnel de la Réserve fédérale au cours des prochaines années, ainsi que la baisse de la confiance des capitaux mondiaux envers les actifs en dollars.

La nomination de Walsh est le déclencheur direct, tandis que la raison plus profonde réside dans l'accélération récente de la tendance à « se débarrasser des États-Unis ».

I. Nommer le président de la Réserve fédérale : incertitude politique et préoccupations « hawkish »

· Point central de l'événement : Trump a nommé Kevin Walsh comme prochain président de la Réserve fédérale.

· Interprétation du marché : Walsh a été un défenseur des politiques de resserrement pendant la crise financière, bien qu'il ait récemment évolué vers le soutien à une réduction des taux d'intérêt, les analyses estiment qu'il n'est pas aussi « dovish » par rapport à d'autres candidats et pourrait privilégier moins de réductions des taux. Ses propositions politiques (comme soutenir la baisse des taux tout en appelant à réduire la taille du bilan de la Réserve fédérale) ajoutent également de la complexité.

· Impact direct : En raison des données de l'indice des prix à la production (IPP) supérieures aux attentes, la réaction du marché à court terme a été vive. L'indice du dollar a fortement augmenté, tandis que les métaux précieux tels que l'or et l'argent, sensibles aux attentes de baisse des taux et ayant connu des hausses excessives auparavant, ont subi des baisses "en cascade".

二、流issements de capitaux mondiaux : "Vente des États-Unis" et "Afflux vers les marchés émergents"

Avant le sommet de Washington, les capitaux mondiaux avaient déjà commencé à reconfigurer massivement leurs actifs.

· Sortie de capitaux des États-Unis : En raison de l'incertitude concernant la politique intérieure américaine, des déficits budgétaires et des inquiétudes concernant l'utilisation fréquente par le gouvernement Trump des outils tarifaires, les fonds continuent de sortir des États-Unis. Par exemple, certains fonds de pension européens ont liquidé leurs obligations américaines, et la banque centrale indienne a également réduit sa détention de dettes américaines.

· Afflux de capitaux vers les marchés émergents : De grandes quantités de fonds quittant les États-Unis se dirigent vers les marchés émergents. En janvier 2026, l'indice des marchés émergents MSCI a affiché de solides performances, et de nombreux marchés boursiers et obligations en devises locales ont reçu d'importants flux de capitaux. Cela est le résultat de l'amélioration des fondamentaux des marchés émergents dans un environnement de dollar faible.

Trois, Impact composite sur le marché des cryptomonnaies

Les dynamiques macro mentionnées ci-dessus ont des impacts multiples sur le marché des cryptomonnaies :

· Pression à court terme sur l'appétit pour le risque : Le marché réduit ses attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale (certaines institutions prévoient qu'il n'y aura plus de baisses cette année) et le dollar se renforce à court terme, ce qui va freiner les actifs à haut risque mondiaux, y compris les cryptomonnaies.

· Soutien structurel à moyen et long terme :

1. Narratif de "dé-dollarisation" : Les inquiétudes mondiales concernant la crédibilité du dollar pourraient renforcer le narratif à long terme de cryptomonnaies comme le Bitcoin en tant que "moyen alternatif de stockage de valeur".

2. Amélioration de l'environnement politique : Le gouvernement Trump soutient clairement l'industrie des cryptomonnaies, et les États-Unis ont fait des progrès en matière de législation sur les stablecoins, offrant ainsi un environnement réglementaire plus clair pour l'entrée de capitaux institutionnels.

3. Accélération de l'entrée des finances traditionnelles : Les principales institutions financières (comme BlackRock, UBS) reconnaissent publiquement l'importance stratégique de la technologie blockchain, et les dispositions autour de la tokenisation des actifs s'accélèrent.

Résumé des points clés

Le marché est actuellement à un tournant : la Réserve fédérale pourrait se tourner vers un leadership "hawkish" qui met davantage l'accent sur la crédibilité anti-inflation, tandis que les capitaux mondiaux se diversifient rapidement en raison de préoccupations concernant la politique américaine. Ces deux forces ont orchestré de fortes fluctuations récentes des actifs mondiaux.

Pour le domaine des cryptomonnaies, à court terme, il sera frappé par les attentes de resserrement de la liquidité mondiale, mais à moyen et long terme, il bénéficiera de deux grands thèmes macroéconomiques : "la crédibilité du dollar faible" et "la clarté d'une forte réglementation". L'entrée des investisseurs institutionnels et le développement de cas d'utilisation réels (comme la tokenisation) pourraient permettre au marché de se libérer progressivement du simple cycle spéculatif et d'entrer dans une phase de développement plus durable.