⚠️ Ce n'est pas seulement l'or et l'argent, les actions des logiciels américains s'effondrent également, subissant le pire début d'année depuis des années !

Alors que le NASDAQ s'approche de son sommet historique, plusieurs actions de sociétés SaaS traditionnelles enregistrent la plus grande baisse hebdomadaire ;

On peut dire que le lancement de Claude Cowork AI, ses capacités et sa rapidité de changement sont sans précédent, et ont complètement accéléré la dissociation des performances des actions logicielles et d'autres domaines technologiques !

Au cours des dix dernières années, le secteur des logiciels américains a bénéficié de trois dividendes cumulés :

1) Taux d'intérêt bas → Taux d'actualisation extrêmement bas → Flux de trésorerie futurs maximisés

2) Modèle SaaS → Marges élevées + Taux de renouvellement élevés → Peut raconter l'histoire de la valeur à vie

3) Transformation vers le cloud → Le marché est prêt à offrir une prime de croissance certaine

Le résultat est un phénomène typique :

Tant que vous êtes SaaS + forte croissance + ARR attrayant — même si vous ne gagnez pas d'argent, vous pouvez obtenir une valorisation de 15 à 30 fois les attentes.

Mais avec l'émergence de l'IA, une partie des coûts marginaux des fonctions logicielles s'est rapprochée de 0, entraînant un transfert de capitaux évident —

SaaS de couche applicative → Flux vers l'infrastructure AI + puissance de calcul + puces + modèles de niveau plateforme

Dans cette tendance, peu importe à quel point le prix de l'action est bon marché ou quelle que soit l'ampleur de la baisse, il semble qu'il n'y ait actuellement aucune raison de détenir des actions logicielles !