Déflation soutenue par les revenus : Comment JST est structurellement différent
La déflation provoquée par les flux de trésorerie réels du protocole produit des résultats très différents de la déflation basée sur des promesses. JST est un exemple clair de cette distinction.
La réduction de l'offre de JST n'est pas symbolique ; elle est directement intégrée dans le modèle de revenus du protocole. Depuis le lancement du programme de brûlage en octobre 2025, plus de 1,08 milliard de JST—presque 11 % de l'offre totale—a été définitivement retiré de la circulation. Cette réduction est le résultat d'un processus défini et répétable plutôt que d'une action discrétionnaire.
Le modèle fonctionne comme suit :
• 30 % des revenus du protocole sont immédiatement alloués à la rachat et à la destruction de JST
• Les 70 % restants sont déployés dans des stratégies génératrices de rendement (comme le stUSDT)
• Le rendement généré par ces stratégies est recyclé en brûlures de jetons supplémentaires
Cela crée un mécanisme de capitalisation où les revenus produisent des rendements, les rendements financent d'autres brûlures, et l'offre continue de se contracter. En janvier 2026 seulement, JustLend DAO a brûlé 525 millions de JST, éliminant plus de 5 % de l'offre totale en un seul trimestre.
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