#BTCvs黄金2026 Bilan attributs : or "actif sans dette" vs BTC "classification des actifs à risque" Le rapport sur l'allocation d'actifs des entreprises mondiales et des fonds souverains de 2026 montre que l'or est clairement classé comme "actif refuge sans dette" - sa valeur ne dépend d'aucun engagement de crédit d'une entité, n'implique pas de risque de contrepartie, devenant ainsi un choix central pour les institutions cherchant à optimiser leur bilan. Le plus grand fonds souverain du monde, le GPFG norvégien, a augmenté sa proportion d'allocation d'or à 5% en 2026, doublant par rapport à 2024, la logique centrale étant de "couverturer le risque d'effondrement du système de crédit". En revanche, le BTC est toujours classé comme "actif alternatif à haut risque" dans les bilans des institutions traditionnelles, nécessitant la constitution d'une réserve de risque de 25 %. Les résultats financiers de JPMorgan montrent que sa position en BTC doit supporter 3 fois le capital de risque par rapport à l'or. La différence clé réside dans le fait que : l'or est "valeur en soi", le BTC est "valeur conférée par le consensus". Lorsque le système financier rencontre une crise de crédit, la "nature sans dette" de l'or en fait un ancrage de valeur ultime, tandis que la valeur du BTC pourrait diminuer considérablement en raison de l'effondrement du consensus, rendant la logique de couverture sous-jacente plus fragile.

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