Le marché mondial des métaux précieux entre dans une phase critique début février 2026, alors que l'or et l'argent tentent de se stabiliser après l'une des corrections les plus violentes depuis des décennies. Ce qui a commencé comme un rallye euphorique et parabolique en janvier s'est maintenant transformé en une bataille à enjeux élevés entre la pression macroéconomique, le positionnement géopolitique et la demande structurelle à long terme.
Le catalyseur macroéconomique : chaînes d'approvisionnement et minéraux stratégiques
Le 3 février, le ministère chinois des Affaires étrangères a signalé sa position sur la stabilité des ressources mondiales à la suite de rapports selon lesquels les États-Unis préparent un plan de réserve de minéraux critiques de 12 milliards de dollars. L'initiative vise à réduire la dépendance des États-Unis vis-à-vis des chaînes d'approvisionnement chinoises pour les terres rares et les ressources en matériaux stratégiques qui sont de plus en plus centrales pour l'énergie propre, les systèmes de défense et la fabrication avancée.
Le porte-parole de la Chine, Lin Jian, a souligné que le maintien de la stabilité et de la sécurité des chaînes d'approvisionnement mondiales reste une responsabilité partagée. Pour les marchés des métaux, c'est plus qu'un théâtre politique. L'accumulation stratégique de minéraux et le réalignement des chaînes d'approvisionnement poussent souvent les investisseurs vers des actifs tangibles comme l'or et l'argent en tant que couvertures contre la fragmentation géopolitique et le nationalisme des ressources.
Le « Krach des Métaux » et les Répliques
Le rallye de janvier a propulsé les métaux précieux dans un territoire historique. L'argent a brièvement touché 120 $, tandis que l'or a dépassé 5 600 $, entraîné par des achats agressifs des banques centrales, des couvertures contre l'inflation et une forte demande industrielle liée au solaire, aux véhicules électriques et aux infrastructures énergétiques.
Mais la nature parabolique du rallye a laissé le marché vulnérable.
À la fin de la semaine dernière, un retournement brusque maintenant appelé par les traders le « Syndrome du Black Friday » a déclenché des liquidations massives. Des exigences de marge élevées et un dollar américain plus fort ont intensifié la vente, annihilant les positions à effet de levier et forçant les prix à chuter librement.
Argent : La Volatilité Rencontre la Demande Structurelle
L'argent a connu la correction la plus spectaculaire. Après avoir atteint un sommet près de 121,88 $, les prix se sont effondrés de près de 30 % en moins de 48 heures, rompant une forte tendance à la hausse de janvier et signalant une exhaustion au sommet.
Pourtant, le rebond raconte une histoire différente.
Les acheteurs sont intervenus de manière agressive autour de la zone de 72 $ à 79 $, une région désormais considérée comme un plancher structurel. La reprise actuelle vers le milieu des 80 $ suggère que les mains les plus faibles sont sorties, tandis que le capital à long terme, probablement institutionnel et industriel, a commencé à reconstruire des positions.
Zones Techniques Clés pour l'Argent :
Support : 72,11 $
Résistance : 87,17 $
Une rupture nette au-dessus de la résistance pourrait restaurer l'élan haussier, tandis qu'un rejet pourrait déclencher un autre test de la plage inférieure.
Or : Pression Politique et Tournant Agressif
La baisse de l'or a été moins violente mais tout aussi symbolique. La nomination d'une direction de la Réserve fédérale plus axée sur l'inflation et agressive a renforcé le dollar américain et mis la pression sur les actifs non rémunérateurs comme les lingots.
L'or a trouvé de la stabilité dans la fourchette de 4 444 $ à 4 499 $, un niveau désormais considéré comme un « plancher dur » par les traders techniques. Le rebond actuel vers 4 880 $+ reflète une confiance renouvelée, mais le métal fait encore face à une barrière psychologique et structurelle près de 5 200 $.
Zones Techniques Clés pour l'Or :
Support : 4 550 $
Résistance : 5 150 $
Vue d'ensemble : Correction, Pas Effondrement
Malgré la destruction causée par la vente, les fondamentaux à long terme restent intacts.
Les banques centrales continuent d'accumuler de l'or comme couverture contre le risque monétaire et l'incertitude géopolitique.
La demande d'argent est structurellement soutenue par l'énergie renouvelable, les véhicules électriques et l'électronique avancée.
Les changements géopolitiques, y compris l'accumulation de minéraux et le réalignement des chaînes d'approvisionnement, renforcent l'argument en faveur des actifs tangibles dans une économie mondiale fragmentée.
Plutôt que de signaler la fin du marché haussier, cette phase semble marquer une transition de l'expansion parabolique à une consolidation volatile.
Perspectives du Marché
Les semaines à venir devraient rester « bruyantes », avec une action des prix drivées par des titres politiques, la force des devises et les dynamiques du commerce mondial. Les traders devraient s'attendre à des fluctuations brusques, des faux cassages et des changements rapides de sentiment.
Conclusion :
L'or et l'argent ne sont plus dans une phase de rallye euphorique mais ne sont pas non plus dans un marché baissier structurel. Le rebond reflète un marché se recalibrant à un monde de compétition stratégique, d'attentes monétaires plus strictes et d'une demande croissante pour des réserves tangibles de valeur.
Dans cet environnement, la patience plutôt que l'effet de levier pourrait être l'actif le plus précieux de tous.