Le PDG de Pantera Capital : Le Bitcoin pourrait fortement surperformer l'or à long terme
Le PDG de Pantera Capital, Dan Morehead, pense que le bitcoin pourrait faire face à des défis à court terme, mais dit que les investisseurs à long terme devraient rester concentrés sur son potentiel plus large. S'exprimant au Sommet Ondo à New York, Morehead a déclaré que le bitcoin pourrait «massivement» surperformer l'or au cours de la prochaine décennie, citant l'érosion à long terme de la valeur de la monnaie fiduciaire et l'attrait des actifs à offre fixe comme le bitcoin et l'or en tant que réserves de valeur.
Morehead a noté que le bitcoin et l'or évoluent tous deux en cycles, avec un intérêt des investisseurs souvent en rotation entre les deux. Il a ajouté que les flux d'ETF vers le bitcoin et l'or ont été relativement équilibrés ces dernières années, reflétant cette allocation changeante plutôt qu'une perte de confiance dans l'un ou l'autre actif.
Il a également souligné que l'exposition institutionnelle à la crypto reste très faible, arguant que le marché est loin d'être surchauffé. Selon Morehead, de nombreux problèmes structurels qui limitaient auparavant la participation institutionnelle — y compris les risques de garde et l'incertitude réglementaire — sont progressivement en cours de résolution.
Tom Lee de Fundstrat a partagé une perspective similaire et constructive, s'opposant à l'idée que la crypto suit strictement un cycle de quatre ans. Il a souligné l'activité forte du réseau Ethereum et le désendettement brusque lors du krach du marché d'octobre 2025 comme preuve d'un réajustement plus profond qui a renforcé les fondations du marché.
Les deux intervenants ont souligné l'intégration croissante de la technologie blockchain dans la finance traditionnelle, notamment à travers les stablecoins, les actifs tokenisés et les services financiers habilités par la crypto, souvent opérant en coulisses sans que les utilisateurs en aient directement conscience.
En ce qui concerne la réglementation, ils ont déclaré que les États-Unis semblent se diriger vers un cadre crypto plus clair et plus neutre, ce qui pourrait soutenir davantage l'adoption institutionnelle. En regardant vers l'avenir, Morehead a identifié des catalyseurs potentiels à la hausse, y compris la possibilité que les gouvernements commencent à considérer le bitcoin comme un actif de réserve stratégique, surtout par rapport aux réserves traditionnelles qui peuvent être gelées ou contraintes politiquement.