SIGNAL ON-CHAIN : Pourquoi les portefeuilles institutionnels vendent $BTC.

Le Bitcoin fait face à de sérieuses turbulences, et les données montrent des signes d'avertissement majeurs. L'achat lors des baisses près de $70K a été faible, et chaque rebond est confronté à une pression vendeuse agressive.

Les signaux on-chain clés deviennent baissiers :

- **Flux nets institutionnels :** Les principaux ETF et grands portefeuilles distribuent désormais, au lieu d'accumuler. C'est un changement significatif dans la structure du marché.

- **Coût de base des détenteurs :** $BTC est échangé en dessous du coût de base des détenteurs à court terme. Cela signifie que les acheteurs récents sont dans le rouge, créant une lourde offre en surplomb.

- **Sentiment du marché :** Les pertes réalisées augmentent, un signe de sorties motivées par le stress. La demande d'options de vente augmente également alors que les traders se protègent contre une nouvelle baisse.

Ce n'est pas une rotation saine ; c'est un positionnement défensif. Sans la demande institutionnelle, tout potentiel de hausse pour $BTC reste fragile.

**Verdict : Baissier**

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