Binance a également publié un rapport explorant spécifiquement le « coupable » derrière le marché haussier non réciproque – les jetons VC, et il est tout à fait équitable. Tout d’abord, concentrons-nous sur le point clé : l’ensemble du marché débloquera 155 milliards de dollars d’ici 2030 sur la base de la capitalisation boursière actuelle, ce qui constitue un dépotoir incroyablement terrifiant. La principale raison en est le FDV d'ouverture extrêmement élevé et la circulation initiale extrêmement faible, et du moins selon le rapport publié par Binance, la raison en est que les sociétés de capital-risque ont poussé les valorisations à des prix absurdes avant le TGE. Il y a quelques jours, j'ai également publié un long tweet discutant de ce sujet et des contre-mesures potentielles. Les personnes intéressées peuvent y jeter un œil. En fait, j’ai l’impression que le marché connaît actuellement une prospérité très déformée et fausse. D'une part, le public aime les jetons VC, et d'autre part, un grand nombre d'amis VC avec lesquels j'ai été en contact se plaignent constamment de ne pas pouvoir gagner d'argent. Les parties au projet et les investisseurs subissent des pertes en raison du blocage (j'ai même vu des ventes avec une remise de 10 %) et de la tentative de vendre des jetons de gré à gré pour trouver quelqu'un pour prendre le relais.

Reprenons la logique : les parties prenantes du projet ont besoin de financement - les VC augmentent les valorisations - le TGE ouvre à son apogée - les investisseurs particuliers se font couper les vivres - les VC vendent des tokens OTC à prix réduit. Cela ne semble-t-il pas magique ? Après avoir traversé tant d'efforts pour créer un projet avec une valorisation de plusieurs dizaines de milliards de dollars, il semble que personne dans toute la chaîne industrielle ne puisse vraiment en profiter, et que tout le monde soit occupé à « réduire ses pertes » ? Et en tant que « coupables » des tokens VC, ils sont critiqués et réprimandés. À ce stade, tout le monde demande : « Qu'essayez-vous d'accomplir ? »

J'ai moi-même participé à plusieurs projets de « tokens VC », dont certains ont obtenu un financement d'amorçage à des prix très bas. Vous me demandez si je suis heureux ? Bien sûr, je suis heureux de voir mes actifs sur papier augmenter tour après tour, mais cela ne sert à rien si je ne peux pas les vendre. Finalement, après avoir enduré les difficultés pendant plusieurs années, ce n'est pas mal de pouvoir conserver 10 % des actifs. Alors je demande aussi : « Qu'essayez-vous d'accomplir ? »

Si les VC n'avaient pas « choyé » les entrepreneurs en acceptant des valorisations aussi élevées au début, si TGE n'avait pas été si cher et n'avait pas suivi une courbe ascendante, ils auraient pu débloquer plus de tokens plus tôt de toute façon. Après tout, au final, il resterait 10 % de tokens. Quelle est la différence entre atteindre un pic à l'ouverture et endurer des difficultés pendant trois ans ?

En tant que victime (je me suis fait avoir sur le marché secondaire) et bénéficiaire (je participe au marché primaire) des tokens VC, j'ai également réfléchi fréquemment à cette question récemment. Mais petit à petit, j'ai réalisé que c'était une impasse, du moins pour l'instant. Les raisons de cette impasse sont les suivantes :

La prospérité du développement du marché des capitaux du Web3 est largement en décalage avec la rareté des projets de qualité.

La prospérité du développement du marché des capitaux du Web3 est largement inégale par rapport à sa capacité à créer véritablement de la valeur.

Parlons du premier point. J'ai tweeté à ce sujet il y a quelques jours à peine. En seulement deux mois, plus d'un million de tokens ont été émis. En raison du seuil extrêmement bas d'émission d'actifs dans le Web3, le seuil de création de projets et d'émission de tokens est également très bas. La plupart d'entre eux finiront par échouer. À court terme, en raison du ralentissement économique dans les industries traditionnelles et de l'important « effet de création de richesse » et de la vitesse de sortie du Web3, beaucoup d'argent afflue. Il y a beaucoup d'argent et beaucoup de projets, mais très peu de bons. Par conséquent, tout l'argent sera concentré sur quelques projets, enchérissant sur des actions à des prix élevés, ce qui entraînera une hausse des prix. Nous pouvons voir que le portrait typique de ce cycle de projets qui peuvent vraiment obtenir des niveaux de super-financement de plusieurs dizaines de millions de dollars est qu'ils sont dirigés par des dirigeants de grandes entreprises et des professeurs d'universités prestigieuses. Avec le soutien de capital-risqueurs de premier plan, ce sont précisément ces projets « paradisiaques » qui « doivent » être cotés en bourse, ce qui conduit finalement à cette situation. De nombreux entrepreneurs « naïfs et innocents » qui viennent d’entrer sur le Web3 dans l’espoir de gagner rapidement de l’argent se trompent sur les apparences. Après avoir vu trop d’informations financières, ils croient vraiment que démarrer une entreprise dans le monde de la cryptographie se résume à trois programmeurs qui créent une démo en trois mois et qui récoltent facilement 3 millions de dollars. Les bons projets ont des valorisations élevées, et beaucoup de mauvais projets suivent le même chemin.

Maintenant, parlons du deuxième point. Personne ne parle plus d'adoption massive dans ce cycle. Le terme « value coin » est également devenu une « blague ». Oh ? M. Kong Yiji, vous parlez encore d'investissement de valeur ? En tant que technologie révolutionnaire, la blockchain a toujours été censée changer le vieux monde. Dans le précédent marché haussier, tout le monde attendait avec impatience un monde où tout pourrait être capitalisé. Dans le dernier marché haussier, tout le monde attendait avec impatience un monde de confirmation des droits équitable, fiable et infalsifiable. Mais dans ce marché haussier, quel genre de nouveau monde attendez-vous ? Ce que je vois, c'est un monde où tout le monde veut lancer sa propre blockchain mais ne peut pas expliquer pourquoi il doit le faire. Le manque d'innovation et de valeur externe a créé un monde PVP où tout le monde est en compétition pour voir qui peut courir plus vite, et une fois qu'il n'y a plus de valeur positive, cela devient une course pour voir qui peut courir plus vite. Même les équipes qui veulent vraiment travailler dur et qui rencontrent des baisses irréversibles des prix des jetons ne penseront qu'à lancer un nouveau projet. Après tout, le seuil à franchir pour émettre des tokens et être coté en bourse n’est pas si élevé. Dans le monde traditionnel, Apple, Google et Amazon chérissent leurs opportunités de cotation durement gagnées et n’ont aucune confiance dans leur capacité à lancer en continu plusieurs projets sur le Nasdaq. Par conséquent, même dans les moments les plus sombres des crises, ils persévèrent et finissent par créer des entreprises qui changent vraiment le monde et qui se reflètent dans le cours de leurs actions.

En fin de compte, de nombreux facteurs ont contribué à cette impasse gênante. Qui va résoudre le problème ? Qui est celui qui le résoudra ? Nous ne le savons pas. Il semble que les capital-risqueurs soient les coupables de ce marché haussier non réciproque, mais ils ne sont qu'un des nombreux acteurs de cette impasse. Je le suis, et vous l'êtes aussi#5月市场关键事件 #内容挖矿 #山寨币热点 $BTC $ETH $SOL