Le cœur de la légende de Buffett est l'intérêt composé à long terme. La question est de savoir pourquoi peut-il obtenir des intérêts composés à long terme ? Certains disent qu'il peut sélectionner des actions, mais ce n'est qu'un des facteurs, ce qui est le plus important, c'est son mode de fonctionnement. À ses débuts, il comptait sur la recherche d'actifs de haute qualité, sous-évalués mais difficiles à exploiter. L'avantage était qu'il pouvait les sauver s'il ne le pouvait pas, il pouvait toujours gagner de l'argent même s'il demandait la liquidation. des actifs.Par exemple, Berkshire n'était au début qu'une entreprise textile avec des actifs de haute qualité ; à moyen terme, il s'est concentré sur les fusions et acquisitions d'entreprises capables de générer un flux de trésorerie constant, comme l'assurance, Cordon Bleu, See's Candy, etc. Ce type d'entreprise continuera à gagner de l'argent tant qu'elle sera sur la bonne voie ; plus tard, lorsqu'il aura suffisamment de fonds, il se concentrera sur les blue chips, comme Coca-Cola et Apple. Attendez, le saut en trois étapes a complété un relais capital parfait. Son style d'investissement est passé de la sélection pessimiste et conservatrice des mégots de cigarettes de Graham à l'élevage d'entreprises de haute qualité préconisées par Fisher et Munger. Le devoir que Buffett nous a laissé est le suivant : est-il possible d’obtenir des intérêts composés à long terme dans le cercle monétaire ?