🚨 Kapitulasi pemegang jangka pendek: pasar membersihkan “banteng terjebak”
Tekanan datang dari mereka yang membeli pada puncak.
— Rasio SOPR untuk pemegang jangka pendek — berada pada titik terendah sejak kejatuhan FTX. Ini berarti pengakuan kerugian secara massal.
— Dalam 30 hari, telah dipindahkan 1,4 juta
#BTC , di mana 90% dijual oleh investor yang membeli di atas $85.000.
— Rata-rata dasar BTC selama 7 hari kembali ke zona netral — premi antara spot dan futures turun tajam.
— Dalam setiap siklus, kedalaman penurunan berkurang: -87% → -84% → -77% → -45%. Volatilitas secara struktural menurun.
SOPR di bawah 1 = pasar menjual dengan kerugian.
Bukan beruang yang menciptakan tekanan. Rally dijual oleh mereka yang “terjebak” di atas dan ingin keluar tanpa kerugian.
Derivatif tidak lagi memasang pertumbuhan agresif — pasar mengurangi leverage dan beralih ke kehati-hatian.
👉 Permintaan spekulatif melemah
👉 Tekanan datang dari pemain jangka pendek
👉 Untuk melanjutkan pertumbuhan diperlukan permintaan spot yang nyata
Secara historis, pembalikan mulai terjadi ketika kapitulasi mencapai puncaknya dan tidak ada lagi yang bisa menjual.
— Tanpa pemulihan SOPR, setiap rally dapat menghadapi perlawanan
— Pada spot yang lemah, pertumbuhan akan segera mereda
#metrics $BTC