(Narasi meta generasi baby boomer (artikel mendalam))—Jika harus merangkum tren terbaru di pasar cryptocurrency, @goodalexander berpendapat:
1] Semua orang melakukan long karena pelonggaran regulasi.
2] Namun, dampak de-regulasi berbeda dari ekspektasi umum. Karena DApp kurang memiliki pengguna nyata dan pendapatan biaya transaksi yang substansial, pelonggaran regulasi hanya mempercepat tekanan jual token. Dalam kekurangan penyangga denda regulasi yang dikenakan pemerintah Biden terhadap koin seperti $XRP, peningkatan pasokan pasti akan menyebabkan penurunan harga. Oleh karena itu, koin yang mengalahkan pasar kali ini adalah koin yang ditekan oleh pemerintah AS, bukan pasar secara keseluruhan.
3] Masuknya institusi berasal dari kekacauan narasi akibat pengeluaran fiskal yang tidak terkendali. Ketika$DOGE mendapat perlakuan serius yang melebihi ekspektasi, tren ini berbalik. Musk mengambil alih narasi "korupsi pemerintah", menjadikan doge (bukan $BTC) sebagai ekspor baru untuk libertarianisme.
4] Permainan tarif menyebabkan harga emas dan perak tertekan secara mekanis, menjadikannya "kuda tercepat" untuk dana makro.
5] Efek kekayaan yang mengejutkan (FTX dengan pembayaran 1,4x vs ekspektasi yang sangat rendah tahun lalu) mendorong pasar menjadi terlalu panas. Ini berkat investasi sukses FTX di bidang AI yang jauh melebihi ekspektasi.
6] Ditambah dengan sifat spekulatif cryptocurrency dan kegilaan ritel terhadap meme $SOL, selera risiko pasar meningkat secara abnormal, menyebabkan dua kali lipat dampak dari volatilitas yang ekstrem.
7] Trump meluncurkan koin meme sebelum lembaga seperti Bessent "menekan permintaan", yang merupakan pengendalian waktu yang cerdik.
8] Peserta pasar terjebak dalam keruntuhan mental yang berkepanjangan, secara terbuka memperagakan dari $ keruntuhan koin hingga "konspirasi uap Los Angeles" dalam perburuan penyihir. Kini hanya tersisa rumor tentang Kanye yang menerbitkan koin bertema Nazi yang beredar di pasar ritel.
9] Penggerak di belakang layar, Michael Saylor, muncul di CNBC untuk meningkatkan volatilitas implisit saham, menjual obligasi konversi kepada ritel dengan harga tinggi. Bersama dengan ETF Bitcoin, berhasil menarik dana baby boomer yang jauh lebih besar daripada generasi milenial/Z untuk berinvestasi. Bahkan, dana kekayaan kedaulatan Norwegia juga besar-besaran membeli $MSTR.
10] Saylor terus membeli untuk mengimbangi penurunan koin meme, sementara ritel SOL di Barat hampir punah menjelang pembukaan FTX (penjualan institusi). Indeks dominasi Bitcoin (BTC.D) yang tinggi membuat dana terjebak dalam situasi canggung: meskipun berbasis BTC, mereka memiliki eksposur berat di SOL/ETH. Pelonggaran regulasi + penurunan suku bunga (menunjukkan aliran dana VC) menciptakan jendela spekulasi asimetris bagi dana, yang memicu.$OM 140 miliar FDV dan penilaian ekstrem lainnya.
11] Ethereum mengalami kegagalan sistematis dari atas ke bawah: perilaku aneh Vitalik, ketidakstabilan manajemen, penerapan DEI rekrutmen yang berlawanan dengan arus utama, bergantung pada L2 yang tidak dapat mentransmisikan nilai ETH, ditambah dengan insiden peretasan besar ETH seperti BYBIT, menghancurkan narasi institusionalnya.
12] Meskipun kemajuan AI sumber terbuka seperti DEEPSEEK sangat pesat, belum ada aplikasi yang diharapkan seperti pembayaran inferensi ZK AI yang muncul di blockchain. Biaya transaksi SOL jatuh ke level terendah dalam enam bulan, konsep seperti #dePin masih terjebak pada tahap cerita.
13] Secercah harapan: meskipun Binance mendorong stablecoin baru, pasokan $USDT tetap meningkat menjadi 142 miliar. Cadangan Tether tahun lalu menghasilkan lebih dari 13 miliar, dengan amunisi yang cukup. Jika benar-benar menghadapi pukulan regulasi, Peter Thiel tidak akan berinvestasi dalam proyek $Plasma yang bertujuan memindahkan perdagangan USDT kembali ke Bitcoin.
14] Risiko ekor terbesar: Trump mempertanyakan aliran dana bantuan militer Ukraina. Jika miliaran dolar dicuci melalui saluran kripto (tidak mengejutkan), pemerintah akan menggunakan Palantir/Chainalysis untuk mengejar dana tersebut, yang akan memicu guncangan besar.
Titik saat ini: meskipun terjebak dalam kontroversi Zelensky, Trump masih mengadakan puncak kripto, menunjukkan bahwa probabilitas risiko ke-14 sangat rendah. Anaknya, Eric, dari "kripto bebas pajak" hingga "beli ETH untuk terima kasih" di Twitter, menunjukkan bahwa katalis kebijakan akan segera hadir.
Namun, strategi "beli ETH untuk terima kasih" yang gagal menyebabkan krisis kepercayaan di pasar, Trump perlu memenuhi janjinya: 1] Membangun cadangan Bitcoin strategis (atau menjual taman nasional untuk pendanaan) 2] Menghapus pajak untuk proyek kripto di AS.
@goodalexander Pendapat pribadi:
Kelemahan ETH berasal dari @VitalikButerin yang merusak tembok besar, bukan karena Trump yang tidak dapat dipercaya. Di tengah keruntuhan NATO, masih membahas kripto adalah berita baik yang signifikan. Saya bertaruh bahwa Trump akan mengeluarkan sinyal positif.
Lingkungan suku bunga rendah + pembiayaan AI dengan harga selangit (seperti 3 miliar putaran A) membentuk angin segar struktural, meskipun kalah dari BTC, kantor keluarga dan VC masih memiliki motivasi untuk berinvestasi.
Pengamatan$OM proyek seperti itu, sebenarnya adalah "koin B2B" yang didukung oleh hubungan politik dan bisnis + bursa, bukan narasi teknis.
Ini membuat ritel yang menginginkan $Popcat untuk mencapai triliunan bingung, tetapi sangat menyenangkan generasi baby boomer yang merasa "tim profesional melakukan hal nyata" saat mengunjungi situs web Hedera.
Strategi saat ini: menempatkan koin yang bisa dijelaskan oleh institusi, memasarkan melalui CNBC kepada generasi baby boomer/silent generation yang menguasai kekayaan AS. Mungkin sudah saatnya membeli setelan formal.
