Pengajuan ETF terbaru VanEck telah memicu perdebatan tentang apakah hasil staking atau kinerja harga yang lebih penting bagi investor jangka panjang.
Perusahaan, yang berada di garis depan dorongan untuk lebih banyak dana yang diperdagangkan di bursa aset digital (ETF), mengajukan permohonan kepada SEC untuk ETF Solana spot pertama yang sepenuhnya didukung oleh token staking likuid (LST)—JitoSOL.
Analis Mempertanyakan Hasil Staking vs Aksi Harga
Jika disetujui, ETF VanEck JitoSOL akan menjadi ETF pertama yang sepenuhnya didukung oleh LST di AS. Ini akan menandai tahap baru dalam institusionalisasi produk berbasis staking.
Pengumuman itu segera memicu diskusi di antara para analis. Sementara sentimen komunitas mencerminkan optimisme, satu pengguna mencatat bahwa SOL yang dipertaruhkan mengungguli Ethereum, Solana, Bitcoin, dan Staked Ether sejak peluncuran Solana.
Dalam konteks ini, peneliti Tom Lombardi mempertanyakan relevansi hasil staking untuk JitoSOL. Ini dalam hal dampaknya pada harga Solana.
Lebih dekat, analis menyoroti ketidakcocokan atau potensi pemutusan antara momentum harga jangka pendek dan manfaat staking jangka panjang.
“SOL naik 13,6% dalam satu hari. Hasil staking adalah 0,02% dalam satu hari. Jadi, mengapa hasil itu penting lagi? Lombardi menyatakan.
Namun, menurut Matthew Sigel, Kepala Riset Aset Digital VanEck, investor harus fokus pada keuntungan penggabungan jangka panjang dari staking daripada dampak harga segera.
“Selama penurunan 50%, hasil 6% tidak akan menyelamatkan Anda. Tetapi ketika SOL kembali ke ATH, pemilik yang dipertaruhkan berada jauh di atas titik impas sementara yang tidak dipertaruhkan tidak. Itulah kekuatan tenang dari penggabungan. Selalu terabaikan. Mempersiapkan portofolio Anda untuk penurunan dan pengenceran,” tulis Sigel.
Sementara itu, perdebatan menunjukkan adanya perpecahan yang lebih luas. Di satu sisi, trader jangka pendek fokus pada ayunan harga.
Di sisi lain, manajer aset, di antara investor lainnya, semakin fokus pada hasil penggabungan sebagai penyangga risiko selama siklus pasar.
Apakah SEC Telah Membuka Pintu untuk ETF LST?
Jito, protokol staking yang berfokus pada Solana di balik JitoSOL, menganggap pengajuan ETF sebagai tonggak setelah hampir satu tahun pencarian.
“Pengajuan ini mewakili puncak dari 8 bulan kerja kolaboratif dengan staf SEC untuk menetapkan kerangka regulasi yang jelas untuk Token Staking Likuid,” kata tim tersebut.
Panduan SEC 2025, yang mengakui LST sebagai penerimaan teknis yang mewakili aset yang dipertaruhkan ditambah hadiah, secara efektif telah membersihkan jalur kepatuhan.
Jito menekankan bahwa keuntungan ETF termasuk disiplin likuiditas, ekonomi yang ramah investor, mekanik NAV yang bersih, dan keselarasan jaringan yang lebih dekat. Perlu dicatat, semua ini adalah elemen kritis untuk memenangkan kepercayaan institusional.
“Kami telah lama mengatakan bahwa ETF yang 100% dipertaruhkan akan menawarkan produk terbaik bagi investor, dan kami senang melihat VanEck maju di sini,” tulis Lucas Bruder, salah satu pendiri dan CEO Jito Labs.
Untuk VanEck, ETF JitoSOL adalah bagian dari strategi untuk membawa ekonomi staking ke dalam pembungkus yang diatur. Instrumen keuangan ini menjembatani kesenjangan antara infrastruktur blockchain yang muncul dan alokator tradisional.
Dengan Solana mendapatkan daya tarik sebagai blockchain kelas institusi, ETF dapat menawarkan paparan yang menggabungkan hasil, likuiditas, dan kepatuhan.
Apakah investor akhirnya memprioritaskan hasil staking atau aksi harga murni, pengajuan ini menandakan bahwa produk berbasis staking bergerak dengan jelas ke dalam arus utama yang diatur.