Біткоїн може виглядати більш привабливим активом у довгостроковій перспективі на тлі зростання цін на золото. Про це пише Morning Star з посиланням на слова фахівця з глобальних ринків JPMorgan Ніколаоса Панігірцоглу.
Після досягнення історичного піку близько $126 000 в жовтні 2025 року ціна активу знизилася до $65 000, втративши більше 40%. За той же період золото подорожчало приблизно на третину, посиливши сумніви інвесторів у здатності криптоактиву виконувати роль захисного інструменту, зазначив експерт.
За оцінками JPMorgan, поточна ціна біткоїна опустилася нижче орієнтовної собівартості видобутку, яка становить близько $87 000. Панігірцоглу зазначив, що в разі виходу з ринку нерентабельних майнерів цей показник може знизитися природним чином.
Додатковим фактором тиску став тривалий відтік коштів зі спотових біткоїн-ETF. Ця ситуація відображає негативні настрої як серед роздрібних, так і інституційних інвесторів, вважає аналітик.
В аналітичній записці банку також підкреслюється зміна співвідношення волатильності біткоїна і золота. На тлі коливань цін показник знизився до 1,5 — це історично низький рівень, що вказує на зближення ризикових профілів активів.
З урахуванням волатильності стратег JPMorgan припустив, що ринкова капіталізація біткоїна повинна зрости до еквівалента близько $266 000 за монету. Це дозволить їй зрівнятися з інвестиціями приватного сектора в золото, що оцінюються приблизно в $8 трлн без урахування резервів центральних банків.
Панігірцоглу визнає, що досягнення таких рівнів малоймовірне в короткостроковій перспективі.
Однак у довгостроковій перспективі це відображає потенціал зростання криптоактиву. Якщо поточні негативні настрої ослабнуть і біткоїн знову почнуть сприймати як інструмент захисту від кризових сценаріїв, порівнянний із золотом, актив має всі шанси на значне зростання, вважає представник JPMogran.