Bitcoin tergelincir di bawah angka $70,000 minggu ini, kehilangan hampir semua keuntungan yang dicatat setelah kemenangan pemilihan Donald Trump 2024, saat penjualan yang luas dan ganas melanda crypto dan aset berisiko lainnya.

Setelah sempat menyentuh level dekat $60,000, Bitcoin telah pulih sedikit menjadi sekitar $69,000. Namun, pemulihan ini tidak banyak meredakan kerusakan di pasar yang lebih luas, dengan CoinDesk 20 (CD20) turun lebih dari 17% dalam seminggu terakhir.

Altcoin Mengalami Kerugian Lebih Dalam

Penurunan mingguan Bitcoin sekitar 16,5% dalam tujuh hari tidak sebanding dengan kerugian di altcoin utama. Ether turun 22,4%, BNB jatuh 23,4%, dan Solana merosot 25,2%, menekankan tingkat keparahan penurunan tersebut.

Saham perusahaan terkait kripto juga menurun tajam, meskipun bitcoin sempat merebut kembali $70,000 selama rebound Jumat.

Kondisi ‘Jual dengan Harga Berapa Pun’

Pencipta pasar Wintermute menggambarkan penurunan Kamis sebagai penurunan harian terburuk dalam bitcoin sejak keruntuhan FTX. Menurut ahli strategi Wintermute, Jasper De Maere, pergerakan tersebut didorong oleh likuidasi di seluruh pasar dan apa yang terasa seperti “jualan dengan harga berapa pun yang bekerja.”

Meja institusional melaporkan hanya likuidasi “kecil tetapi dapat dikelola”, kata De Maere, sebuah ketidakcocokan yang telah memicu perdebatan tentang di mana stres sedang terakumulasi dalam sistem.

Penjualan tersebut bertepatan dengan deleveraging yang lebih luas di seluruh kelas aset. ETF Nasdaq-100 Invesco QQQ Trust turun sekitar 500 basis poin dalam tiga sesi, sementara perak dan emas diperdagangkan masing-masing sekitar 38% dan 12% di bawah puncak siklus mereka.

Opsi Menandakan Stres, Ether di Pusat

Volatilitas melonjak tajam dalam derivatif kripto. Volatilitas implisit melonjak ke persentil 99, dengan skew bergeser ke opsi put yang tidak biasa mahal, tanda bahwa trader sedang mencari perlindungan terhadap penurunan.

Ether adalah “pusat rasa sakit,” kata De Maere, saat para trader buru-buru melindungi diri dari penurunan lebih lanjut. Di pasar opsi bitcoin, posisi menunjukkan harapan untuk terus bergejolak, dengan trader bersiap untuk rentang perdagangan yang luas antara sekitar $55,000 dan $75,000.

Berita Negatif Menambah Tekanan

Sentimen kembali terkena dampak setelah salah satu bursa kripto mengumumkan rencana untuk menghentikan operasi di Inggris, Uni Eropa, dan Australia, sambil memotong sekitar 25% dari tenaga kerjanya. Pengguna di wilayah yang terkena dampak akan dipindahkan ke mode penarikan saja, dengan transfer aset ditangani melalui platform pialang eToro.

Di tempat lain, penambang Bitfarms melihat sahamnya naik setelah meninggalkan label “perusahaan bitcoin” untuk fokus pada infrastruktur kecerdasan buatan, sebuah pergeseran yang dianggap beberapa investor sebagai langkah defensif.

Likuiditas yang Lebih Tipis, Arus Keluar ETF

Struktur pasar telah memperbesar fluktuasi harga. Menurut Kaiko, kedalaman pasar bitcoin rata-rata 1%, ukuran seberapa banyak yang dapat diperdagangkan di dekat harga saat ini tanpa menggerakkan pasar, telah turun menjadi sekitar $5 juta, turun dari lebih dari $8 juta pada tahun 2025. Kedalaman yang lebih rendah cenderung membuat pergerakan lebih tajam dan lebih tidak teratur.

Pada saat yang sama, aliran dalam ETF bitcoin spot telah berbalik negatif secara tegas. Data dari SoSoValue menunjukkan sekitar $1.25 miliar dalam arus keluar bersih selama tiga hari terakhir. Jim Bianco memperkirakan bahwa dasar biaya ETF rata-rata berada di dekat $90,000, meninggalkan investor dengan sekitar $15 miliar dalam kerugian yang belum direalisasikan.

Bianco mencatat bahwa bitcoin semakin diperdagangkan bersama-sama dengan saham perangkat lunak, yang juga anjlok minggu ini setelah alat otomatisasi AI baru dari Anthropic. Saham Salesforce, ["perusahaan","Adobe","perusahaan perangkat lunak"] dan ServiceNow masing-masing turun tajam selama minggu ini.

Apakah Ini Formasi Dasar yang Dapat Diperdagangkan?

Meskipun kehancuran, beberapa analis teknis melihat tanda-tanda stabilisasi. Jonathan Krinsky mengatakan bitcoin dan saham perangkat lunak mungkin telah menetapkan titik rendah taktis, menunjuk ke $60,000 sebagai level dukungan kunci.

“Untuk mengonfirmasi titik rendah yang dapat diperdagangkan, bitcoin benar-benar perlu merebut kembali $73,000,” kata Krinsky. “Itu adalah level penurunan kunci.”

Gambaran Besar

Sikap pro-kripto pemerintahan Trump membantu mendorong bitcoin ke puncak tertinggi sepanjang masa di atas $125,000 tahun lalu sebelum koreksi saat ini dimulai. Penjualan minggu ini menunjukkan betapa cepatnya sentimen dapat berbalik ketika leverage, likuiditas tipis, dan berita negatif bertabrakan, meninggalkan pasar rentan terhadap pergerakan mendadak dan tidak teratur meskipun angin kebijakan jangka panjang tetap utuh.