Ketika saya pertama kali mulai belajar tentang pasar keuangan, saya perhatikan bahwa hampir semua orang berbicara tentang membeli rendah dan menjual tinggi. Ide itu sederhana dan alami. Anda membeli sesuatu yang murah, menunggu, dan menjualnya ketika harganya naik. Namun selama penelitian saya, saya mulai mengetahui tentang metode lain yang bekerja dalam arah yang berlawanan. Metode ini disebut penjualan pendek, dan digunakan ketika harga sedang jatuh alih-alih naik.
Penjualan pendek berarti menjual aset yang sebenarnya tidak Anda miliki pada saat itu. Saya telah belajar bahwa para trader meminjam aset terlebih dahulu, biasanya dari broker atau bursa, dan kemudian menjualnya dengan harga pasar saat ini. Mereka melakukan ini karena mereka percaya harga akan turun di masa depan. Jika harga benar-benar jatuh, mereka membeli kembali aset yang sama dengan harga yang lebih rendah dan mengembalikannya ke pemberi pinjaman. Selisih antara harga jual dan harga beli menjadi keuntungan mereka, setelah biaya dan bunga.
Dalam pencarian saya, saya menemukan bahwa penjualan pendek sangat umum dalam saham, kripto, forex, dan bahkan komoditas. Orang-orang menggunakannya ketika pasar lemah atau ketika mereka percaya bahwa suatu aset dinilai terlalu tinggi. Alih-alih menunggu dan melihat harga turun, mereka mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan itu. Inilah sebabnya mengapa penjualan pendek menjadi populer selama pasar bear, ketika harga terus turun untuk waktu yang lama.
Cara kerjanya lebih mudah dipahami dengan contoh sederhana. Bayangkan saya meminjam satu unit aset dan menjualnya hari ini dengan harga tinggi. Jika harga turun kemudian, saya membelinya kembali dengan harga lebih murah. Saya mengembalikan apa yang saya pinjam, dan uang ekstra tetap dengan saya. Tetapi jika harga justru naik daripada turun, saya tetap harus membelinya kembali. Itu berarti kerugian saya terus meningkat seiring dengan naiknya harga. Di sinilah penjualan pendek menjadi berisiko.
Satu hal yang saya temukan saat melakukan penelitian adalah bahwa penjualan pendek membutuhkan margin. Ini berarti saya harus menyimpan sejumlah uang sebagai jaminan di akun saya. Platform memeriksa akun saya secara berkala. Jika kerugian saya tumbuh dan saldo saya menjadi terlalu rendah, mereka dapat memaksa menutup posisi saya. Ini disebut likuidasi. Ketika itu terjadi, pedagang dapat kehilangan uang dengan sangat cepat.
Penjualan pendek tidak hanya digunakan untuk mendapatkan keuntungan. Banyak investor menggunakannya sebagai perlindungan. Jika seseorang memegang aset untuk jangka panjang dan takut akan penurunan jangka pendek, mereka dapat membuka posisi pendek untuk menyeimbangkan risiko. Dengan cara ini, kerugian di satu posisi dapat dikurangi oleh keuntungan di posisi lain.
Namun, penjualan pendek memiliki bahaya serius. Saya menemukan bahwa kerugian dapat tidak terbatas karena harga dapat terus naik tanpa batas. Ada juga biaya tambahan seperti biaya pinjaman dan bunga. Dalam saham, penjual pendek bahkan harus membayar dividen jika perusahaan memberikan dividen selama waktu itu. Risiko lain adalah short squeeze, di mana harga tiba-tiba naik dan memaksa banyak penjual pendek untuk membeli kembali pada harga tinggi.
Setelah melihat semua ini, saya menyadari bahwa penjualan pendek adalah alat yang kuat tetapi berbahaya. Ini dapat membantu pedagang mendapatkan keuntungan di pasar yang menurun dan mengelola risiko, tetapi juga dapat menghancurkan akun jika digunakan tanpa hati-hati. Ini bukan sesuatu yang sebaiknya dihadapi pemula tanpa pemahaman. Dari apa yang telah saya teliti, penjualan pendek paling baik digunakan dengan hati-hati, dengan kontrol risiko yang kuat dan pengetahuan yang jelas tentang bagaimana perilaku pasar.