Akhir dari "#Regulation by #Enforcement ": Bagaimana Undang-Undang #CLARITY Berubah Permainan
Selama bertahun-tahun, pasar kripto AS telah terasa seperti Wild West—bukan karena kurangnya aturan, tetapi karena tidak ada yang bisa setuju siapa sheriffnya. Itu akhirnya berubah dengan Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital, sebuah undang-undang penting yang saat ini sedang dalam proses di Senat.
Menggambar Garis di Pasir
"Saos rahasia" dari undang-undang ini adalah bagaimana ia menyelesaikan perang wilayah yang telah berlangsung puluhan tahun antara SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) dan CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas).
Perbaikan Keamanan vs. Komoditas: Alih-alih mengandalkan "Uji Howey" yang berusia 80 tahun, undang-undang ini memperkenalkan kerangka kerja modern yang berdasarkan desentralisasi.
Aturan "Blockchain Dewasa": Jika sebuah proyek cukup terdesentralisasi—artinya tidak ada kelompok tunggal yang mengendalikannya—token-nya diklasifikasikan sebagai Komoditas Digital di bawah CFTC.
Peran SEC: SEC menjaga pengawasan terhadap "Aset Kontrak Investasi" (token yang berperilaku seperti saham tradisional), memastikan investor tetap memiliki perlindungan di tempat yang paling penting.
Mengapa Institusi Bersorak
Bank-bank besar dan hedge fund telah lama duduk di pinggir lapangan, ketakutan akan gugatan mendadak dari regulator. Undang-Undang CLARITY mengubah perhitungan bagi mereka:
Kepemilikan di Luar Neraca: Ini memungkinkan bank untuk menyimpan kripto untuk klien tanpa tertekan oleh persyaratan modal yang berat (mengatasi kontroversi SAB 121).
Aturan Pengungkapan yang Jelas: Proyek kripto akan memiliki "buku aturan" spesifik untuk informasi apa yang harus mereka berikan kepada investor, membuatnya lebih mudah bagi institusi untuk melakukan uji tuntas.
Kepastian Hukum: Dengan mendefinisikan kegiatan komoditas digital sebagai "finansial secara alami," undang-undang ini memungkinkan lembaga keuangan besar menawarkan layanan kripto tanpa permainan "tebak-tebakan" hukum yang konstan.
Undang-Undang CLARITY bukan hanya undang-undang lainnya; ini adalah "karpet sambutan" untuk triliunan dolar dalam modal institusional. Dengan mengganti kebingungan dengan buku aturan yang jelas, ini bertujuan untuk mengukuhkan AS sebagai pusat global untuk aset digital.