Apakah pendapatan tarif AS mulai menurun?

Pendapatan tarif AS telah turun selama beberapa bulan terakhir, memunculkan pertanyaan tentang apakah permintaan impor akhirnya menyesuaikan dengan hambatan perdagangan yang lebih tinggi.

Sejak bulan Oktober, bea cukai yang dikumpulkan oleh Departemen Keuangan telah turun sekitar 11%, berdasarkan data bulanan Departemen Keuangan dan angka setoran harian dari Departemen Keamanan Dalam Negeri, yang secara dekat melacak angka resmi.

Pada puncaknya di bulan Oktober, AS mengumpulkan sekitar $376 miliar dalam pendapatan tarif secara tahunan, kata ekonom UBS Arend Kapteyn dalam sebuah catatan. Pada akhir Januari, laju itu melambat menjadi sekitar $335 miliar.

Namun, Kapteyn memperingatkan agar tidak membaca penurunan itu sebagai sinyal jelas dari melemahnya aktivitas perdagangan.

Pola musiman kemungkinan memainkan peran penting, kata ekonom tersebut. Impor di bulan Desember dan Januari cenderung lebih rendah, karena pengecer biasanya menyelesaikan sebagian besar pengisian kembali inventaris liburan lebih awal dalam tahun. Untuk menyesuaikan hal ini, Kapteyn melihat bea sebagai bagian dari estimasi impor — tarif efektif — yang menunjukkan penurunan yang jauh kurang mencolok dibandingkan dengan angka pendapatan utama.

Data perdagangan AS baru-baru ini juga telah berfluktuasi daripada menunjukkan perlambatan yang berkelanjutan, dengan ayunan tajam dalam defisit perdagangan saat volume impor pulih di beberapa bulan, terutama dalam barang modal, setelah sebelumnya menyempit.

Perubahan dalam kebijakan tarif juga telah mempengaruhi pengumpulan, kata Kapteyn. Di bulan November, tarif IEEPA terkait fentanyl China dipotong sebesar 10 poin persentase, dari 20% menjadi 10%.

Kapteyn mengatakan langkah ini saja "dapat bernilai sekitar 1pp pada tarif efektif," dengan pengecualian minor tambahan yang diberikan kepada negara lain berkontribusi lebih lanjut.

Pada saat yang sama, aktivitas pelabuhan telah menunjukkan pelunakan yang nyata pada akhir 2025, dengan volume kargo di pusat-pusat utama AS menurun dan para eksekutif logistik menunjuk pada efek tarif dan masalah waktu seputar pola pengiriman musiman.

silakan ikuti saya untuk pembaruan terbaru

#BitcoinGoogleSearchesSurge #RiskAssetsMarketShock #WhenWillBTCRebound