#加密市场观察

Faktor Penggerak Inti 2026

🔵 Faktor Positif

1. Sisa Periode Pengurangan: Pengurangan keempat pada Mei 2024, pola sejarah menunjukkan bahwa 18–24 bulan setelah pengurangan (2025–2026) adalah periode pemulihan permintaan dan valuasi, laju pertumbuhan pasokan melambat.

2. Pendalaman Alokasi Institusi: ETF spot AS telah diluncurkan, kerangka regulasi Uni Eropa MiCA dan Jepang akan disempurnakan pada 2026, BlackRock, Vanguard, dan institusi lainnya diperkirakan akan meningkatkan alokasi lebih dari 50 miliar USD, mendorong aliran dana jangka panjang.

3. Peningkatan Teknologi dan Aplikasi: Layer2 (Jaringan Lightning) TPS melampaui 100.000+, biaya transaksi menurun tajam, meningkatkan potensi pembayaran dan penerapan.

4. Ekspektasi Perubahan Makro: Jika Federal Reserve menurunkan suku bunga di paruh kedua tahun ini, mengakhiri QT, pelonggaran likuiditas akan menguntungkan aset berisiko dan atribut "emas digital" Bitcoin.

🔴 Faktor Negatif

1. Risiko Hawkish Federal Reserve: Jika suku bunga tinggi dipertahankan, dan pengurangan neraca dipercepat, pengetatan likuiditas akan menekan aset dengan volatilitas tinggi, dana ETF terus keluar.

2. Ketidakpastian Regulasi dan Kebijakan: Regulasi kripto global semakin ketat, biaya kepatuhan meningkat, menekan spekulasi dan niat masuk beberapa institusi.

3. Leverage dan Kerentanan Pasar: Kontrak dengan leverage tinggi mudah memicu penjualan panik, kerugian yang dialami institusi besar seperti MicroStrategy memicu kekhawatiran penjualan berantai.

4. Logika Siklus Melemah: Beberapa institusi percaya bahwa siklus pengurangan tradisional empat tahun telah dilanggar oleh dana institusi, volatilitas dan ritme menjadi lebih sulit diprediksi.