Jatuhnya Bitcoin yang kita alami pada Februari 2026 adalah salah satu pengingat brutal bahwa, meskipun aset tersebut telah matang dengan ETF dan adopsi institusional, "ADN"-nya tetap murni volatilitas.

Untuk memahami penurunan ini, yang telah membawa harga dari hampir 100.000 USD pada bulan Januari hingga kisaran saat ini 60.000 - 65.000 USD, kita harus melihat tiga front yang telah sejajar secara katastrofi:

1. "Efek Hawk" di Fed

Warsh dikenal karena sikapnya yang kaku terhadap inflasi (seorang hawk atau elang). Pasar kini khawatir bahwa era likuiditas murah akan berakhir secara mendadak, yang memperkuat dolar dan menghukum aset berisiko seperti Bitcoin.

2. Pengkhianatan "Uang Pintar"

Yang paling menyakitkan dalam penurunan ini adalah bahwa institusi, yang seharusnya menjadi "tangan kuat", telah memimpin keluar. Kami telah melihat aliran negatif rekor dalam ETF Bitcoin, dengan keluaran yang melebihi 800 juta dolar dalam jendela 48 jam. "Emas digital" gagal dalam narasi tempat berlindungnya tepat ketika paling dibutuhkan, berperilaku lebih seperti saham teknologi yang terleverase.

3. Lingkaran Setan Teknikal

Dengan merobohkan dukungan kunci seperti 70.000 USD dan rata-rata bergerak 200 hari, ribuan perintah jual otomatis dan likuidasi paksa diaktifkan. Ini menghasilkan sebuah gelombang: harga turun, mereka yang membeli dengan utang terpaksa menjual, dan itu mendorong harga lebih rendah lagi.

Apakah ini akhir atau "reset"?

Secara pribadi, saya percaya bahwa kita berada di hadapan krisis identitas institusional. Bitcoin sedang diuji: dapatkah ia bertahan tanpa doping suku bunga rendah? Sentimen "ketakutan ekstrem" biasanya, secara historis, adalah sinyal dasar, tetapi struktur pasar telah berubah begitu banyak sehingga aturan lama mungkin tidak berlaku.

Kesimpulan saya: Jika dukungan 60.000 USD tidak bertahan, "musim dingin" bisa jauh lebih lama dari yang diharapkan. Kita berada di momen penyerahan di mana hanya mereka yang memiliki keyakinan (dan tidak berutang) yang akan bertahan. $BTC