"Penambang sudah pergi" "BTC akan nol" "Segera bersihkan stok"

Namun sekelompok veteran diam-diam melakukan hal yang berlawanan: membeli di dasar.

Mengapa? Karena mereka ingat,

Pada tahun 21 ketika China melarang penambangan juga begitu. Hasilnya? BTC naik dari 29 ribu menjadi 69 ribu, sejarah sedang terulang.

Betapa tragisnya penyerahan penambang?

Data penyerahan penambang kali ini memang sangat menyedihkan.

Pada 7 Februari, kesulitan penambangan BTC turun 11,16%. Ini adalah penurunan terbesar sejak larangan penambangan di China pada tahun 2021.

Kekuatan jaringan menurun 20%. Sebagian alasannya adalah badai musim dingin di Amerika, 40% dari kekuatan sempat offline. Namun alasan yang lebih dalam adalah: pendapatan penambang anjlok.

Pendapatan penambang per unit daya turun menjadi $30/PH/s.

Apa arti angka ini?

Garis biaya CleanSpark (salah satu perusahaan penambangan terdaftar terbesar di AS) adalah $30, yang berarti mereka baru saja mencapai titik impas. Garis biaya IREN adalah $26, yang sulit untuk menghasilkan keuntungan. Tetapi para penambang kecil yang tidak efisien? Sudah mulai mematikan mesin.

Lebih ekstrem lagi, Bitfarms telah mulai bertransformasi, mengalihkan sumber daya listrik dari penambangan BTC ke bisnis AI dan komputasi berkinerja tinggi. Apa artinya ini? Para penambang merasa bahwa menambang BTC tidak menghasilkan uang seperti AI.

Investor ritel melihat data ini, reaksi pertama mereka adalah: sudah selesai, bahkan penambang pun tidak melakukannya, masa depan BTC apa yang bisa diharapkan?

Tetapi para ahli melihat data yang sama dan berpikir: ini tidak sama dengan tahun 2021?

Apa yang terjadi setelah 'penyerahan penambang' dalam sejarah?

Larangan penambangan di China tahun 2021: penyerahan terbesar oleh penambang.

Pada bulan Mei 2021, pemerintah China mengumumkan larangan penambangan cryptocurrency. Saat itu, China menguasai 65-75% dari daya komputasi BTC di seluruh dunia.

Hasilnya?

Pada 3 Juli, kesulitan turun hampir 28%. Daya komputasi turun dari 180 EH/s ke 66 EH/s. Harga BTC juga turun dari 64,800 ke 29,300, para investor ritel menangis.

Tapi lalu bagaimana?

Pada akhir Agustus, sinyal 'penyerahan penambang' muncul (indeks Hash Ribbons berubah menjadi hijau). Indeks ini khusus digunakan untuk menilai apakah penambang telah 'menyerah' sepenuhnya.

BTC naik dari sekitar $30,000 menjadi 69,000, meningkat lebih dari dua kali lipat.

Jika Anda panik dan menjual saat para penambang menyerah, Anda telah melewatkan bull market kali ini.

Dasar pasar bearish 2022: penyerahan kedua oleh para penambang.

Pada tahun 2022, pasar kripto mengalami keruntuhan FTX dan kebangkrutan Three Arrows Capital, BTC turun dari 69,000 menjadi 16,500.

Para penambang sekali lagi masuk ke 'masa penyerahan' — pendapatan runtuh, kesulitan diturunkan, banyak penambang kecil mematikan mesin.

Tapi lalu bagaimana?

Pada tahun 2023-2024, BTC naik dari 16.000 menjadi 126.000, meningkat hampir tujuh kali lipat.

Jika Anda menjual saat penambang menyerah, Anda telah melewatkan kenaikan tujuh kali lipat kali ini.

Sejarah tampaknya selalu mengulang adegan ini: setiap kali penambang menyerah, sering kali itu adalah sinyal dasar.

Mengapa?

Karena para penambang adalah kelompok orang yang paling rasional dalam ekosistem BTC. Mereka memiliki biaya listrik dan biaya perangkat keras yang nyata, tidak seperti KOL yang hanya bisa meneriakkan slogan. Ketika penambang terlemah mematikan mesin, itu berarti pasar sudah dibersihkan hingga hanya tersisa 'yang kuat'. Dan ini, sering kali adalah dasar.

Apa yang berbeda kali ini dibandingkan sebelumnya?

Lao Li bertanya kepada saya: 'Saya sudah tahu pola sejarah, tetapi apakah kali ini akan berbeda?'

Ini adalah pertanyaan yang bagus. Pasar akan berulang, tetapi tidak akan menyalin secara sederhana. Mari kita lihat indikator kunci saat ini.

Harga BTC saat ini sekitar $70,000.

Ketika Cina melarang penambangan pada tahun 2021, titik dasarnya adalah $29,300.

Pada pasar bearish 2022, titik dasarnya adalah $16,500.

Pada tahun 2026 ini, dari $126,000 turun menjadi $60,000 (sudah rebound ke $70,000).

Penurunan terlihat sangat kejam (44%), tetapi lebih dangkal dibandingkan dua kali sebelumnya. Pada tahun 2021, turun 54%, dan pada tahun 2022 turun 76%.

Yang tersisa adalah 'yang kuat'.

CleanSpark dan IREN, para penambang efisien ini masih bertahan, dengan garis impas yang sulit dipertahankan. Para penambang kecil yang tidak efisien sudah mematikan mesin, pasar sudah dibersihkan.

Bitfarms bertransformasi ke bisnis AI, terlihat sebagai berita buruk, tetapi juga berarti pemain terlemah telah keluar dari pasar.

Indeks ketakutan masih dalam 'ketakutan ekstrem' (14-15).

Ini sangat mirip dengan posisi dasar tahun 2021 dan 2022. Ketika indeks ketakutan mencapai puncaknya, sering kali berarti bahwa para investor ritel telah menjual semuanya, hanya menyisakan institusi dan para ahli di pasar.

Apa yang harus saya lakukan?

Lao Li bertanya lagi: 'Apa yang harus saya lakukan sekarang?'

Saran saya kepadanya sangat jelas:

Jika BTC bertahan di $70,000, ini adalah jendela untuk membangun posisi secara bertahap.

Menggabungkan sinyal penyerahan penambang (penurunan kesulitan 11%) + emosi ketakutan ekstrem (14-15) + pola sejarah (setiap kali penyerahan penambang pada tahun 2021 dan 2022 adalah titik dasar), posisi saat ini sangat mungkin merupakan area dasar dari penyesuaian kali ini.

Tetapi jangan All in. Sekarang beli sedikit, jika turun ke 65k, tambahkan lagi, jika turun di bawah 60k, berhenti.

Apa yang harus dilakukan jika harganya turun di bawah $65,000?

Maka perlu untuk mengevaluasi ulang. Mungkin kali ini benar-benar berbeda, mungkin ada risiko sistemik yang tidak kami perkirakan (seperti kebangkrutan suatu lembaga besar).

Tetapi berdasarkan data saat ini, sekitar $70,000 adalah posisi yang layak untuk diuji.

Yang terpenting adalah: jangan terjebak dalam ketakutan.

Investor ritel melihat 'penambang pergi' dan panik, tetapi dalam sejarah setiap kali penambang menyerah adalah kesempatan untuk membeli di dasar. Para ahli melihat data yang sama, berpikir 'ini datang lagi'.

Apa perbedaannya? Perbedaannya adalah: para ahli melihat pola sejarah, bukan emosi saat ini.

Penambang menyerah, investor ritel panik, tetapi para ahli ingat — pada tahun 2021 ketika Cina melarang penambangan juga demikian, hasilnya BTC naik lebih dari dua kali lipat. Begitu juga pada pasar bearish 2022, hasilnya naik hampir tujuh kali lipat.

Sejarah tidak akan sederhana untuk diulang, tetapi selalu berirama.

Apakah Anda pikir penyerahan penambang kali ini adalah sinyal dasar?