Pada 11 Februari, Grayscale merilis studi baru yang menunjukkan bahwa narasi Bitcoin sebagai 'emas digital' sedang dalam pengawasan. Menurut BlockBeats, pergerakan harga terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin berperilaku lebih seperti aset pertumbuhan berisiko tinggi daripada tempat aman tradisional.
Zach Pandl, penulis laporan tersebut, menyatakan pada hari Selasa bahwa meskipun pandangan Grayscale tentang Bitcoin sebagai penyimpan nilai jangka panjang karena pasokan tetapnya dan independensinya dari bank sentral, kinerja pasar terbaru menunjukkan arah yang berbeda.
Pandl mencatat bahwa pergerakan harga Bitcoin dalam jangka pendek tidak selaras dengan emas atau logam berharga lainnya, menyoroti lonjakan harga historis dalam emas dan perak. Analisis tersebut menemukan korelasi yang kuat antara Bitcoin dan saham perangkat lunak, terutama sejak awal 2024. Sektor ini saat ini menghadapi tekanan penjualan yang signifikan akibat kekhawatiran pasar bahwa kecerdasan buatan dapat mengganggu atau menggantikan banyak layanan perangkat lunak.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa meningkatnya sensitivitas Bitcoin terhadap saham dan aset pertumbuhan mencerminkan integrasinya yang lebih dalam ke dalam pasar keuangan tradisional, sebagian dipicu oleh keterlibatan institusi, aktivitas ETF, dan perubahan dalam sentimen risiko makroekonomi.
Grayscale percaya bahwa kegagalan terbaru Bitcoin untuk memenuhi narasi tempat perlindungan yang aman tidak boleh dilihat sebagai kemunduran tetapi sebagai bagian dari evolusi aset yang sedang berlangsung. Pandl menyatakan bahwa mengharapkan Bitcoin untuk menggantikan emas sebagai aset moneter dalam jangka waktu yang begitu singkat adalah tidak realistis. "Emas telah menjadi aset moneter selama ribuan tahun dan merupakan pilar sistem moneter internasional hingga awal 1970-an," tulisnya. Meskipun Bitcoin belum mencapai status serupa, ia mungkin secara bertahap berkembang ke arah ini seiring dengan kecerdasan buatan, agen otonom, dan pasar keuangan yang ter-tokenisasi mendorong ekonomi global menuju digitalisasi yang meningkat.