Pada dini hari 6 Februari, ketika Bitcoin jatuh di bawah 60.000 dolar, seluruh komunitas kripto terjebak dalam kepanikan. Jarak dari puncak sejarah 126.000 dolar pada Oktober 2025, Bitcoin telah kehilangan 52%.
Namun, jika Anda melihat sejarah harga Bitcoin selama 15 tahun, Anda akan menemukan fakta yang kejam: 52% penurunan, dalam sejarah, hanya bisa dianggap sebagai "hujan ringan".
“Kode Penurunan” Pasar Bearish Bitcoin
Mari kita lihat satu set data terlebih dahulu:
Tabel ini mengungkapkan pola yang jelas: setiap putaran pasar bearish memiliki penurunan maksimum yang semakin kecil.
Dari 94% menjadi 87%, kemudian menjadi 84%, 77%, "standar pasar bearish" Bitcoin semakin menyempit dengan amplitudo 5-10 poin persentase di setiap putaran.
Melihat pola penurunan ini lebih tepat:
2011→2013: Mengurangi 7 poin persentase (94%→87%)
2013→2017: Mengurangi 3 poin persentase (87%→84%)
2017→2021: Mengurangi 7 poin persentase (84%→77%)
Rata-rata setiap pengurangan sekitar 5-7 poin persentase.
Mengapa?
Basis kapitalisasi pasar yang lebih besar, volatilitas secara alami menurun.
Pada tahun 2011, kapitalisasi pasar bitcoin hanya puluhan juta dolar, satu 'whale' yang menjual dapat menyebabkan harga jatuh 94%.
Pada tahun 2026, bahkan jika bitcoin setengah dari puncaknya menjadi 60.000 dolar AS, kapitalisasinya tetap di atas 1 triliun dolar AS. Untuk membuat aset bernilai triliun dolar ini turun 30-40% lagi, volume penjualan yang dibutuhkan adalah ribuan kali lipat dari tahun 2011.
Institusi masuk, menyediakan 'bantalan likuiditas'.
Sebelum tahun 2018, pemegang bitcoin sebagian besar adalah ritel dan penambang awal. Begitu panik, semua orang terinjak-injak, tidak ada 'pembeli gantian'.
Setelah tahun 2022, institusi seperti BlackRock, Fidelity, dan Grayscale memegang ratusan ribu bitcoin melalui ETF. Institusi ini tidak akan panik menjual hanya karena satu penurunan besar, keberadaan mereka setara dengan meletakkan 'jaring pengaman' di pasar.
Menurut data Bloomberg, hingga akhir Januari 2026, total kepemilikan ETF bitcoin spot di AS melebihi 900.000 BTC, dengan nilai lebih dari 70 miliar dolar AS. 'Efek penguncian' dari chip ini secara langsung mengurangi pasokan yang dapat dijual di pasar.
Bitcoin telah berevolusi dari 'komoditas spekulatif' menjadi 'kategori aset'.
Dari tahun 2011 hingga 2013, bitcoin masih merupakan mainan para geek, harga sepenuhnya didorong oleh emosi.
Dari tahun 2017 hingga 2021, bitcoin mulai dianggap sebagai 'emas digital', tetapi masih kurang titik jangkar valuasi yang jelas.
Setelah tahun 2025, persetujuan ETF bitcoin, undang-undang stabilcoin yang didorong oleh undang-undang GENIUS, dan rencana 'cadangan strategis' yang diajukan oleh Trump, terlepas dari apakah kebijakan ini benar-benar diterapkan atau tidak, bitcoin telah berubah dari 'aset pinggiran' menjadi 'sebagian dari sistem keuangan arus utama'.
Hasil dari evolusi ini adalah, volatilitas menurun.
Dampak pasokan dari siklus pengurangan setengah semakin melemah.
Dulu, harga bitcoin terutama dipengaruhi oleh siklus pengurangan setengah setiap 4 tahun, di mana pasokan baru berkurang 50%.
Saat pengurangan setengah pertama pada tahun 2012, produksi harian baru turun dari 7.200 unit menjadi 3.600 unit, dampak pasokan sangat besar.
Setelah pengurangan setengah keempat pada tahun 2024, produksi harian baru turun dari 900 unit menjadi 450 unit, meskipun persentase sama, tetapi pengurangan jumlah absolut telah sangat kecil, dampaknya pada pasar juga menurun.
Efek 'deflasi' di sisi pasokan semakin melemah, dan 'gairah spekulasi' di sisi permintaan juga mendingin, keduanya menyebabkan penyempitan volatilitas.
Jika sejarah terulang, di mana 'dasar' kali ini?
Berdasarkan pola sejarah 'penurunan setiap putaran', kita dapat menyusun tiga skenario:
Skenario 1: Asumsi optimis, penurunan menyempit menjadi 65%.
Jika penurunan terbesar dalam siklus ini adalah 65% (turun 12 poin persentase dari 77% di putaran sebelumnya, sedikit lebih tinggi dari rata-rata penurunan sejarah):
Harga dasar = 126.000 × (1 – 65%) = 44.100 dolar AS
Dari 60.000 dolar AS ke 44.100 dolar AS, masih ada ruang penurunan 26%.
Alasan dukungan:
Proporsi kepemilikan institusi mencapai level tertinggi dalam sejarah, ETF menyediakan 'dukungan pembelian' yang kuat.
Meskipun Federal Reserve bersikap hawkish, pasar telah memajukan ekspektasi penurunan suku bunga 2026 dari Juli ke Juni.
KTT kripto di Gedung Putih Trump pada 7 Maret mungkin akan merilis kebijakan yang menguntungkan.
Meskipun stablecoin mengalami pertumbuhan negatif, TVL (total nilai yang terkurung) tetap stabil di atas 230 miliar dolar AS.
Faktor risiko:
Strategi pemegang posisi tinggi yang terpaksa menjual koin akan memicu reaksi berantai.
Janji 'cadangan strategis' Trump belum terpenuhi, pasar mungkin kehilangan kesabaran.
Jika kamu percaya skenario ini: kamu seharusnya mulai membeli secara bertahap di bawah 50.000 dolar AS, di sekitar 45.000 dolar AS bisa meningkatkan intensitas.
Skenario 2: Asumsi netral - penurunan 70-72%.
Jika penurunan terbesar dalam siklus ini adalah 70-72% (secara ketat mengikuti 'penurunan 5-7 poin persentase' dari pola sejarah):
Harga dasar (70%) = 126.000 × (1 – 70%) = 37.800 dolar AS
Harga dasar (72%) = 126.000 × (1 – 72%) = 35.280 dolar AS
Dari 60.000 dolar AS ke 35.000 - 37.800 dolar AS, masih ada ruang penurunan 37-41%.
Alasan dukungan:
Sangat cocok dengan pola sejarah, tidak terlalu optimis, tidak terlalu pesimis.
Kompleksitas lingkungan makro saat ini (ekspektasi penurunan suku bunga + kekhawatiran tentang pengurangan neraca) setara dengan tahun 2018.
35.000 - 38.000 dolar AS terkait dengan 'garis rata-rata bergerak 200 minggu' bitcoin, garis ini secara historis merupakan dukungan yang kuat.
Faktor risiko:
Jika ekonomi AS terjebak dalam resesi, semua aset berisiko akan mengalami penjualan yang tidak selektif.
Jika gelembung AI pecah, jatuhnya saham teknologi akan menarik bitcoin bersamanya.
Jika kamu percaya skenario ini: kamu seharusnya menyimpan sebagian besar peluru di bawah 40.000 dolar AS, 35.000 - 45.000 dolar AS adalah 'rentang investasi berat' kamu.
Skenario 3: Asumsi pesimis - penurunan kembali 75-80%.
Jika kali ini 'benar-benar berbeda', keruntuhan struktural pasar menyebabkan penurunan kembali ke tingkat rata-rata 2017-2022:
Harga dasar (75%) = 126.000 × (1 – 75%) = 31.500
Harga dasar dolar AS (80%) = 126.000 × (1 – 80%) = 25.200 dolar AS
Dari 70.000 dolar AS ke 25.000 - 31.500 dolar AS, akan menjadi pembantaian penurunan 50% lagi.
Alasan dukungan:
Pembunuhan 'tiga kali' pada 6 Februari menunjukkan bahwa 'atribut perlindungan' bitcoin benar-benar bankrut.
Meskipun ETF menyerap banyak chip, itu juga berarti institusi dapat 'menjual dengan satu tombol'.
Kebijakan tarif pemerintah Trump memicu perang dagang global, yang dapat menyebabkan resesi global.
Kehilangan bakat di industri kripto, VC keluar (seperti Kyle Samani dari Multicoin yang mengumumkan keluar) menunjukkan runtuhnya kepercayaan industri.
Jika kamu percaya skenario ini: kamu seharusnya menjual semua sekarang dan menunggu hingga benar-benar jatuh di bawah 30.000 dolar AS untuk membicarakannya lagi, atau hanya menyisakan 10-20% posisi 'bertaruh', dan menarik sisanya untuk menunggu.
Jangan takut kehilangan kesempatan.
Beberapa orang selalu khawatir, jika melewatkan kesempatan membeli di dasar pasar bearish kali ini, apa yang harus dilakukan?
Jawabannya sangat sederhana, membeli saat harga naik atau menunggu siklus berikutnya.
Cryptocurrency bukan satu-satunya kesempatan kamu untuk bangkit. Jika kamu merasa itu adalah satu-satunya, maka kamu sudah kalah.
Pada tahun 2015, orang yang melewatkan 150 dolar AS, sebenarnya masih memiliki kesempatan ketika mencapai 3.200 dolar AS pada tahun 2018.
Pada tahun 2018, orang yang melewatkan 3.200 dolar AS, masih memiliki kesempatan ketika mencapai 15.000 dolar AS pada tahun 2022.
Tapi syaratnya adalah: kamu harus hidup sampai siklus berikutnya.
Jangan sepenuhnya meninggalkan pasar ini hanya karena satu kali gagal dalam perjudian.
Selain itu, sebagian besar orang hanya peduli 'di harga mana untuk membeli', tetapi mengabaikan 'kapan untuk menjual'.
Mari kita lihat tiga kasus:
Kasus 1:
Lao Zhang membeli dalam jumlah besar pada Desember 2018, ketika bitcoin berada di 3.200 dolar AS. Pada Juni 2019, bitcoin naik menjadi 13.000 dolar AS, Lao Zhang merasa 'bull market telah tiba', tidak menjual. Pada Desember 2019, bitcoin turun kembali menjadi 7.000 dolar AS, Lao Zhang merasa 'sudah tamat', menjual rugi.
Akhirnya: keuntungan kurang dari 1 kali, dan terpaksa keluar, melewatkan 69.000 dolar AS tahun 2021.
Kasus 2:
Xiao Li juga membeli di 3.200 dolar AS, tetapi ia menetapkan aturan untuk dirinya sendiri: 'Tidak menjual sampai mencapai 50.000 dolar AS.' Dia tidak terpengaruh oleh semua fluktuasi dari tahun 2019 hingga 2020. Pada April 2021, ketika bitcoin naik menjadi 63.000 dolar AS, Xiao Li menjual 50%, mengunci keuntungan 15 kali lipat. Sisa 50% ia tahan hingga puncak 69.000 dolar AS pada November 2021, dan akhirnya menjual.
Akhirnya: rata-rata keuntungan 18 kali lipat.
Kasus 3:
Lao Wang mulai berinvestasi 1.000 yuan setiap bulan sejak Desember 2018, terlepas dari naik turunnya. Dia bertahan selama 3 tahun dan berhenti berinvestasi pada Desember 2021.
Biaya rata-ratanya sekitar 12.000 dolar AS (karena membeli murah di awal dan mahal di akhir). Pada November 2021, ketika bitcoin berada di 69.000 dolar AS, ia menjual semuanya, dengan keuntungan sekitar 4,7 kali.
Akhirnya: meskipun tidak sebaik Xiao Li, dia sama sekali tidak perlu 'timing', eksekusinya paling sederhana.
Ketiga kasus ini memberi tahu kita, membeli di dasar tidak penting, yang penting adalah memiliki kemampuan untuk menahan.
Jika tidak dari awal memiliki pemikiran untuk menimbun koin seumur hidup, maka sebaiknya menetapkan 'rencana pengambilan untung' lebih awal; investasi berkala meskipun tidak menarik, tetapi paling sesuai untuk orang biasa. Sebagian besar orang tidak mungkin membeli di dasar dan menjual di puncak, membeli secara bertahap dan menjual secara bertahap selalu merupakan metode yang relatif lebih baik.
Menulis di akhir: pasar bearish adalah kesempatan bagi orang miskin untuk bangkit.
Pada tahun 2011, orang yang membeli bitcoin di 2 dolar AS sekarang telah menghasilkan 30.000 kali lipat (meskipun dihitung berdasarkan dasar baru-baru ini 60.000 dolar AS).
Pada tahun 2015, orang yang membeli di 150 dolar AS sekarang memiliki 400 kali lipat.
Pada tahun 2018, orang yang membeli di 3.200 dolar AS sekarang memiliki 18,75 kali lipat.
Pada tahun 2022, orang yang membeli di 15.000 dolar AS sekarang memiliki 4 kali lipat.
Setiap siklus bearish, adalah redistribusi kekayaan.
Mereka yang terburu-buru membeli saat harga tinggi selama bull market, akan terlempar keluar di pasar bearish; mereka yang menjual dengan panik di dasar, menyerahkan chip kepada orang lain.
Dan orang-orang yang benar-benar menghasilkan uang, selalu adalah mereka yang berani membeli secara bertahap ketika semua orang putus asa.
Selama kamu percaya, harga bitcoin akan naik, dan akan lebih tinggi.
Pada tahun 2018, ketika bitcoin jatuh ke 3.200 dolar AS, seseorang berkata: 'Bitcoin sudah mati.'
Pada tahun 2022, ketika bitcoin jatuh ke 15.000 dolar AS, banyak orang terkejut, akhir dari cryptocurrency telah tiba.
Pada Februari 2026, ketika bitcoin jatuh di bawah 60.000 dolar AS, seluruh dunia bertanya: 'Apakah kali ini benar-benar berbeda?'
Jika kamu percaya 'sejarah akan terulang', maka saat ini hingga 6-12 bulan ke depan adalah salah satu dari sedikit waktu dalam hidupmu yang bisa membeli 'masa depan' dengan 'harga relatif rendah'.
Mengenai apakah kamu percaya atau tidak, itu adalah pilihanmu.
\u003ct-100/\u003e\u003ct-101/\u003e\u003cc-102/\u003e\u003cc-103/\u003e