Struktur pasar Ethereum$ETH secara diam-diam sedang bergeser dengan cara yang dapat mempersiapkan panggung untuk pergerakan tajam ke atas. Sementara minat ritel tetap hati-hati, dinamika penawaran dan permintaan yang mendasari semakin ketat. Kombinasi desain deflasi Ethereum dan gelombang partisipasi institusional yang baru dapat mempercepat pengetatan pasokan yang cukup kuat untuk mendorong ETH menuju tanda $5.000.
Realitas Sisi-Pasokan yang Baru
Peralihan Ethereum ke proof-of-stake telah secara fundamental mengubah penerbitan dan peredaran. Berbeda dengan hari-hari inflasi dari proof-of-work, ETH sekarang secara struktural langka.
Tekanan deflasi: Sejak pembaruan London, mekanisme pembakaran Ethereum telah secara permanen menghapus jutaan ETH dari peredaran, mengecilkan float yang tersedia.
Staking lock-up: Lebih dari 27 juta ETH saat ini telah dipertaruhkan, secara efektif mengesampingkan hampir seperempat dari total pasokan dan mengurangi ketersediaan likuid di bursa.
Bersama-sama, mekanisme ini berarti lebih sedikit ETH yang dapat diakses untuk perdagangan aktif, meningkatkan sensitivitas terhadap guncangan permintaan.
Katalis Institusional
Lembaga mulai mengenali kualitas menghasilkan hasil Ethereum dan perannya sebagai lapisan keuangan yang dapat diprogram. Ini menandakan pergeseran dari siklus spekulatif menuju alokasi modal yang terstruktur.
Staking sebagai hasil: Pemain institusi mengunci ETH dalam staking untuk menghasilkan pengembalian yang dapat diprediksi, memperlakukannya sebagai aset mirip obligasi dengan potensi crypto.
Momentum ETF: Dengan ETF Ethereum mendapatkan traction, eksposur luas menjadi dapat diakses oleh dana pensiun dan manajer aset, semakin menyerap pasokan yang tersedia.
Jika permintaan meningkat sementara ETH yang beredar menyusut, pasar dapat menghadapi kekurangan pasokan klasik. Dalam kondisi ini, langkah tegas menuju $5,000 menjadi tidak hanya mungkin, tetapi semakin mungkin.
