📰 Apa yang sebenarnya dilakukan Montana?


Undang-Undang SB 265 — Undang-Undang Kebebasan Keuangan dan Inovasi


  • Montana menyetujui Rancangan Undang-Undang Senat 265 (SB 265), yang disebut Undang-Undang Kebebasan Keuangan dan Inovasi. Mulai berlaku baru-baru ini.

  • Dengan undang-undang ini, Montana menciptakan jalur regulasi yang jelas untuk perusahaan yang menerbitkan “network tokens” — token jaringan yang digunakan untuk layanan terdesentralisasi seperti komputasi, penyimpanan data, streaming konten, dll.

  • Perusahaan penerbit token ini dapat mengajukan permohonan kepada kantor Komisaris Sekuritas dan Asuransi (CSI) agar token mereka disertifikasi / diakui sebagai bukan sekuritas (“non-securities”), asalkan memenuhi persyaratan tertentu terkait pengungkapan, transparansi, definisi hukum, dll.


#usa

Undang-undang terkait lainnya



  • Senate Bill 178 (SB 178): sudah berlaku, melindungi penambang cryptocurrency ('digital asset mining') dari biaya listrik yang diskriminatif, mengakui aset digital sebagai properti pribadi, dan melarang pajak tambahan saat menggunakan cryptocurrency sebagai metode pembayaran.

  • Usulan lain adalah House Bill 429, juga dikenal sebagai 'Inflation Protection Act', yang bertujuan untuk membuat dana khusus pendapatan negara untuk berinvestasi dalam logam mulia, stablecoin, dan aset digital seperti Bitcoin. Usulan tersebut mendapat dukungan di komite tetapi ditolak di pleno Dewan.


🔍 Mengapa ini relevan / apa yang berubah dengan Montana


  1. Regulasi kripto pro-inovasi

    Montana sedang memposisikan diri sebagai salah satu negara bagian yang paling ramah terhadap kripto, setidaknya dalam beberapa aspek: memberikan definisi hukum yang jelas, jalur untuk perusahaan penerbit token, perlindungan untuk penambangan, dan jaminan hukum kepemilikan aset kripto.

  2. Sertifikasi token sebagai bukan sekuritas (non-securities)

    Ini adalah kunci: banyak proyek kripto beroperasi dalam ketidakpastian tentang apakah mereka akan dianggap 'sekuritas' oleh regulator sekuritas. Jika Montana mengizinkan proyek untuk mengkualifikasikan token mereka sebagai bukan sekuritas melalui sertifikasi, mereka dapat menghindari proses pendaftaran sekuritas yang rumit, yang mengurangi hambatan hukum. Ini dapat mendorong inovasi.

  3. Perlindungan hukum untuk penambang

    Dengan SB 178, Montana melarang beban tertentu seperti biaya listrik diskriminatif dan batasan lokal yang merugikan, yang membuat negara bagian ini menjadi magnet yang lebih kuat untuk penambangan kripto. Jika listrik murah dan diatur dengan baik, itu dapat menarik investasi.

  4. Keamanan / perlindungan konsumen

    SB 265 mencakup klausul transparansi, persyaratan pengungkapan hukum, yang membantu melindungi investor yang berpartisipasi dalam token yang disertifikasi. Ini bukan laissez-faire total; ada kontrol.

  5. Potensi efek dorong

    Jika Montana melakukan ini dengan baik, ini bisa menjadi 'model' untuk negara bagian lain di AS. Jika negara bagian tetangga atau negara bagian besar lainnya mengadopsi undang-undang serupa, itu bisa mendorong perusahaan kripto untuk memilih yurisdiksi yang diatur dan lebih aman, yang meningkatkan ekosistem secara keseluruhan.

#Montana

⚠️ Risiko, keraguan, dan apa yang masih belum jelas


  • Seberapa ketat persyaratan sertifikasi akan diterapkan: memenuhi transparansi, audit, pengungkapan, kepatuhan bisa menjadi mahal; beberapa startup kecil mungkin tidak mampu melakukannya.

  • Ambiguitas regulasi federal vs negara bagian: meskipun Montana membuat undang-undang yang menguntungkan, regulator federal seperti SEC atau Departemen Keuangan bisa memiliki aturan yang berlaku di seluruh AS, yang dapat menyebabkan konflik atau ketidakpastian hukum dalam kasus tertentu.

  • Pasar token bukan sekuritas tidak 'bebas risiko': hanya karena sebuah token dapat disertifikasi sebagai 'bukan sekuritas' tidak berarti tidak ada risiko penipuan, kehilangan, atau bahwa pemegangnya tidak memiliki kewajiban pajak atau jenis risiko lainnya.

  • Implementasi / penegakan: undang-undang yang bagus tidak berarti apa-apa jika kantor regulator tidak memiliki sumber daya/kapasitas untuk meninjau sertifikat, menegakkan norma, melakukan audit, dan pengawasan. Jika penegakan kurang, bisa terjadi penyalahgunaan.

  • Resistensi politik atau publik: kita sudah melihat bahwa beberapa inisiatif (seperti HB 429) ditolak. Mungkin ada oposisi fiskal, kekhawatiran tentang penggunaan dana publik, atau resistensi dari mereka yang tidak ingin regulasi yang mendukung kripto.

#SB265

🔮 Apa yang harus diperhatikan selanjutnya


  • Melihat proyek mana yang sudah meminta sertifikasi di bawah SB 265. Jika ada perusahaan besar yang melakukannya, itu akan menjadi sinyal bahwa undang-undang sudah mulai bergerak.

  • Token mana yang memenuhi kriteria yang ditentukan: definisi hukum seperti 'network token' bisa sempit atau luas, tergantung pada peraturan yang diterapkan.

  • Bagaimana pasar kripto merespons (harga token, pergerakan perusahaan yang mengembangkan jaringan, penambangan) di Montana; jika ada aliran perusahaan atau investasi menuju Montana.

  • Jika ada sengketa hukum atau tantangan dari regulator federal mengenai interpretasi undang-undang negara bagian ini.

  • Bagaimana negara bagian lain mengamati model ini: jika beberapa negara bagian mengadopsi undang-undang serupa, mungkin ada kompetisi regulasi yang menguntungkan