📰 Berita
Kris Marszalek, CEO Crypto.com, telah mengeluarkan seruan publik kepada regulator untuk menyelidiki bursa setelah terjadinya likuidasi rekor sebesar ~US$ 20 miliar di pasar kripto.
Dalam publikasinya (di X, sebelumnya Twitter), Marszalek meminta agar ditinjau kembali keadilan praktik-praktik, mempertanyakan apakah beberapa platform memperlambat operasi, tidak mengizinkan pengguna untuk bernegosiasi pada momen-momen kritis, salah mengartikan harga, atau gagal dalam kontrol internal mereka terhadap manipulasi.
Sebuah data relevan: bursa dengan likuidasi terbesar adalah Hyperliquid (~US$ 10,31 miliar), Bybit (~US$ 4,65 miliar) dan Binance (~US$ 2,41 miliar).
Binance mengakui bahwa ada peristiwa depeg (pemisahan harga) dengan token seperti USDe, BNSOL dan WBETH, yang menyebabkan likuidasi paksa untuk pengguna tertentu. Binance mengatakan akan meninjau akun yang terdampak dan mengompensasi kasus yang diverifikasi karena kesalahan platform.
⚠️ Interpretasi, implikasi, dan peringatan
Motivasi yang mungkin dari Marszalek
Panggilan ini mungkin memiliki komponen yang sah: jika beberapa platform gagal pada momen kritis (perlambatan, kesalahan, harga yang tidak tepat), ada minat yang tulus agar infrastruktur ditinjau.
Ini juga bisa memiliki nuansa strategis: dengan meminta regulasi, Crypto.com dapat memainkan posisi institusionalnya sebagai “proaktif / dapat dipercaya” di hadapan para pesaingnya.
Risiko sistemik yang terungkap
Fakta bahwa $20 mil miliar dalam likuidasi terjadi dalam 24 jam menunjukkan betapa rapuhnya sistem ketika pengungkit tinggi, volatilitas ekstrem, dan peristiwa makro negatif terjadi bersamaan.
Jika bursa sebagian atau sepenuhnya “jatuh” atau diperlambat pada momen kritis, itu menyoroti kelemahan teknis dan infrastruktur dari ekosistem kripto.
Apa yang bisa berubah jika regulator bertindak
Regulator dapat meminta standar operasional yang lebih baik: ketersediaan tinggi, pemantauan waktu nyata, audit teknis, manajemen risiko yang lebih ketat.
Kasus spesifik dari platform yang tidak memungkinkan operasi atau yang menutup pesanan secara meragukan di bawah tekanan dapat diselidiki
Mungkin ada sanksi, kompensasi wajib, atau aturan baru tentang transparansi mekanisme likuidasi, eksekusi pesanan, pemisahan aset pelanggan vs aset platform.
Batasan / kehati-hatian
Panggilan publik tidak menjamin bahwa regulator akan bertindak segera atau dengan tegas.
Yurisdiksi memiliki rencana regulasi dan prioritas yang berbeda; beberapa negara mungkin mengabaikan, sementara yang lain bereaksi lebih cepat.
Tidak semua kesalahan yang terjadi dalam likuidasi adalah "praktik buruk": sebagian bisa disebabkan oleh kekacauan pasar ekstrem, kegagalan teknis yang tak terhindarkan, atau kondisi likuiditas global.
