Pada tahun 2020, ketika ekonomi AS berhenti, pembuat kebijakan merespons dengan langkah-langkah stimulus yang belum pernah terjadi sebelumnya — sekitar $6 triliun dalam uang yang baru dibuat — dalam upaya untuk menstabilkan pasar dan mempertahankan permintaan konsumen.
Awalnya, injeksi likuiditas ini tampaknya berhasil menghindari keruntuhan ekonomi. Pasar keuangan pulih, bisnis dibuka kembali, dan kepercayaan jangka pendek dipulihkan. Namun di balik permukaan, masalah struktural yang lebih dalam mulai terbentuk.
Untuk sebagian besar sejarah modern, disiplin ekonomi mengatur bahwa perusahaan yang tidak efisien diperbolehkan gagal, memungkinkan modal mengalir ke penggunaan yang lebih produktif. Namun, sejak tahun 1980-an, intervensi pemerintah yang berulang — dari krisis tabungan dan pinjaman hingga keruntuhan keuangan 2008 — semakin memburamkan batas antara koreksi pasar dan penyelamatan kebijakan.
Biaya jangka panjang dari pendekatan ini kini menjadi jelas:
Tekanan inflasi yang terus-menerus
Distorsi harga aset dan pertumbuhan buatan
Utang nasional yang meningkat dan ketergantungan fiskal
Alih-alih menghadapi konsekuensi dari ekspansi moneter yang berkepanjangan, banyak analis menyalahkan kenaikan harga pada gangguan rantai pasok atau perilaku perusahaan — penjelasan yang mengabaikan isu mendasar dari pengenceran moneter.
Kenyataannya adalah mencetak uang tidak menciptakan kekayaan nyata; itu hanya mengalihkan kekuatan beli dan menunda rasa sakit ekonomi. Dampaknya sering muncul kemudian, saat inflasi menggerus tabungan dan kewajiban utang menjadi semakin besar.
Apa yang dimaksudkan sebagai penyelamatan pada tahun 2020 mungkin, dalam pandangan retrospektif, merupakan reset yang dibeli dengan waktu pinjaman.
Sumber: Mises Institute
#EconomicPolicy #InflationTrends #FiscalResponsibility #MarketOutlook #MonetaryPolicy
