Saya pikir Federal Reserve kemungkinan besar akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember, dan penghentian pengurangan neraca oleh Federal Reserve sebenarnya adalah persiapan untuk kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter besar-besaran di masa depan.

Meskipun Powell mengatakan penurunan suku bunga Desember belum pasti, sebenarnya itu hanya untuk mencegah pasar berspekulasi secara berlebihan, menjaga fleksibilitas kebijakan.

Mengapa dikatakan Federal Reserve sedang bersiap untuk melonggarkan kebijakan moneter secara besar-besaran?

Saat ini Federal Reserve memiliki banyak obligasi negara AS. Mereka menghentikan pengurangan neraca, pada dasarnya adalah agar uang di pasar tidak berkurang.

Ini seperti memberi kepercayaan kepada pasar, memberi tahu semua orang untuk tenang, bahwa lagi-lagi pasar tidak akan mengalami kekeringan likuiditas seperti pada tahun 2019.

Alasan yang lebih dalam adalah mereka ingin membersihkan neraca, mengganti obligasi berjangka panjang yang sebelumnya dibeli (MBS, yang terkait dengan hipotek rumah) dengan obligasi berjangka pendek, sehingga catatan keuangan menjadi lebih jelas dan juga mengurangi dampak langsung terhadap pasar properti.

Apa artinya mengurangi neraca, berhenti mengurangi neraca, dan membuka neraca?

Mengurangi neraca: yaitu mempersempit kebijakan moneter, mengurangi jumlah uang di pasar.

Misalnya, Federal Reserve sebelumnya membeli banyak obligasi pemerintah, dan sekarang saat obligasi tersebut jatuh tempo, Federal Reserve tidak membelinya lagi, membiarkannya jatuh tempo secara alami, sehingga neraca Federal Reserve menyusut, dan jumlah uang di pasar juga berkurang.

Berhenti mengurangi neraca: yaitu, saat obligasi pemerintah jatuh tempo, Federal Reserve tetap membelinya kembali, sehingga ukuran neraca aktiva dan pasiva tetap stabil, sehingga jumlah uang di pasar tidak berkurang.

Membuka neraca: yaitu pelonggaran kuantitatif, atau yang populer disebut mencetak uang. Saat obligasi pemerintah jatuh tempo, Federal Reserve tidak hanya membelinya kembali, tetapi juga menambah pembelian, menambah uang baru ke pasar. Inilah yang disebut mencetak uang (QE).

Apa artinya berhenti mengurangi neraca ditambah penurunan suku bunga?

Ini adalah serangkaian langkah yang membuat likuiditas pasar menjadi lebih longgar.

Penurunan suku bunga membuat pinjaman lebih murah, sedangkan berhenti mengurangi neraca menjamin jumlah uang di pasar tidak berkurang.

Ini adalah kabar baik bagi pasar saham AS, pasar kripto, emas, dan pasar obligasi, akan mendukung kenaikan aset-aset tersebut.

Kapan pencetakan uang (pembukaan neraca) berikutnya akan dimulai?

Ini perlu dipantau ketat terhadap Trump, atau kemungkinan adanya kejadian mendadak lainnya.

Jika pasar keuangan kembali mengalami masalah, atau Trump kembali membuat kegaduhan sehingga uang di pasar menjadi tidak cukup, Federal Reserve kemungkinan besar akan segera mulai mencetak uang.

Saya perkirakan, paling cepat pada kuartal pertama 2026, Federal Reserve akan mulai membuka neraca kembali.

Bagaimana kondisi kehentian operasional pemerintah AS sekarang?

Pemerintah AS telah mengalami kehentian operasional selama sebulan, dan Trump mulai cemas.

Sebelumnya dia ingin memanfaatkan kehentian operasional untuk melakukan pemotongan tenaga kerja, tetapi sekarang dia ingin mengakhiri kehentian operasional agar pemerintah kembali berjalan normal.

Karena kedua partai menghadapi tekanan karena program SNAP (program bantuan nutrisi bagi masyarakat berpenghasilan rendah) yang berakhir pada Sabtu ini.

Jika pemerintah tidak kembali normal, bantuan bagi jutaan orang berpenghasilan rendah akan terputus, yang akan memengaruhi tingkat dukungan terhadap Trump.

Bagaimana dengan data di blockchain?

Setelah penutupan pasar saham kemarin, terjadi rebound kecil, dan BTC kembali ke 110.000 dolar.

Indeks kecemasan VIX berada di 17,44, yang menunjukkan bahwa sentimen investor Amerika masih cukup baik.

Namun, sentimen investor ritel di pasar kripto masih cukup cemas, mereka menjadi pendorong utama penjualan. Saat ini, indeks ketakutan dan keserakahan berada di sekitar 33, berada dalam tahap ketakutan.

Namun, distribusi koin BTC menunjukkan bahwa sebagian besar investor jangka panjang tetap teguh, dengan 2,511 juta koin terkumpul di kisaran 104.500 hingga 111.000 dolar AS.

Data ETF fisik menunjukkan bahwa Bitcoin dan Ethereum mengalami aliran keluar dalam dua hari terakhir.

Pada 30 Oktober, terjadi aliran keluar sebesar 488 juta dolar AS dari Bitcoin dan 184 juta dolar AS dari Ethereum, yang menunjukkan bahwa investor Amerika juga mengalami kecemasan tertentu.

Tetapi saya pikir tidak perlu terlalu khawatir, data dalam satu atau dua hari tidak menggambarkan apa-apa, tren besar tetap menuju aliran masuk.

Beli dari ETF fisik adalah siklus pendek, sementara pelonggaran moneter oleh Federal Reserve adalah siklus besar; siklus pendek akan tunduk pada siklus besar, bahkan jika lembaga menjual semua Bitcoin, itu tidak akan mengubah tren makro.

Secara jangka pendek, Bitcoin terutama mengikuti saham teknologi di pasar saham AS; selama pasar saham tidak mengalami risiko sistemik, dan saham teknologi tetap stabil, pergerakan BTC tidak akan terlalu buruk.

Investor kelas satu melihat tren, investor kelas dua melihat data, investor kelas tiga hanya memperhatikan grafik pergerakan harga; karena arah besar masih menuju pelonggaran moneter besar-besaran, maka setelah koreksi, kemungkinan besar harga akan terus naik.

Ke depan, kita bisa memantau pergerakan pasar saham AS, terutama kinerja saham teknologi.

Juga perlu memantau perkembangan Federal Reserve, pernyataan para anggota dewan Federal Reserve, serta kemajuan terkait berhenti mengurangi neraca.

Yang perlu kita lakukan hanyalah tetap bersabar.

Inti dari investasi adalah satu kata: tunggu.

Investasi berdasarkan nilai dapat dirangkum dalam delapan karakter: pahami, jangka panjang, stabil, dan bunga majemuk.

Yang perlu kita lakukan adalah memilih proyek yang baik, membeli saat harga terlalu rendah, lalu menunggu dengan sabar, itu saja.