Crypto Twitter kehilangan akal setelah 6 Oktober — menyatakan puncak siklus, menyerukan penurunan 84%, dan berteriak “pasar beruang dikonfirmasi.”
Kecuali… matematikanya mengatakan sebaliknya. Secara bencana sebaliknya.
Setiap model yang berhasil menandai puncak sebelumnya hingga hari? Sepenuhnya diam.
Siklus Pi, yang dipicu dalam beberapa hari pada tiga pertemuan sebelumnya, bahkan belum berkedip — masih tidur di $114K, dengan ambang sinyalnya jauh lebih tinggi di $205K.
MVRV Z-Score? Hanya 2.06 — jauh di bawah level euforia 5.0 yang menandai setiap puncak sebelumnya.
Suplai dalam profit berdiri di 83.6%.
Puell Multiple? 0.95 — wilayah undervaluasi klasik.
Ini bukan indikator yang rusak. Mereka mengatakan hal yang sama secara serempak: konsolidasi tengah siklus, sementara influencer sibuk memanggil puncak.
Apa yang Memecahkan Pola
Institusi telah melakukannya.
Lebih dari $64 miliar mengalir ke ETF tahun ini — diserap oleh BlackRock, Fidelity, dan kas perusahaan. Setiap penjualan besar dibeli diam-diam. Ketika ritel menguasai siklus, emosi yang menggerakkan harga. Sekarang, aliran penyelesaian melakukan.
Korelasi Bitcoin dengan suplai uang M2 — yang pernah 0.8 — telah berbalik negatif (-0.18) pada 2025.
Sementara itu, korelasinya dengan emas meledak menjadi 0.85.
Bitcoin tidak lagi sekadar aset spekulatif — ini adalah lindung nilai.
Irama empat tahun yang didorong oleh pengurangan nilai kehilangan makna saat Wall Street masuk dengan miliaran dalam likuiditas harian.
Data menunjukkan korelasi 0.82 antara aliran masuk institusi dan stabilitas harga — bukti bahwa penyerapan makro kini menggerakkan volatilitas.
Kejatuhan 80% gaya 2017 sekarang akan membutuhkan institusi seperti BlackRock dan Fidelity membuang jaminan secara bersamaan — sebuah keruntuhan makro, bukan pola grafik.
Fisik Pasar Baru
7 November membalikkan enam hari berturut-turut dari aliran keluar $660M menjadi aliran masuk $240M dalam 24 jam.
Dompet institusi tetap 99.5% tidak tergoyahkan, bertahan melalui volatilitas yang akan menghancurkan ritel di siklus yang lebih tua.
Buku aturan lama mengatakan siklus berakhir ketika sentimen mencapai puncak.
Aturan baru: siklus berakhir ketika aliran masuk berbalik — ketika aliran keluar ETF melebihi $2B setiap minggu dan resesi melanda.
Tidak ada kondisi yang ada saat ini.
Proyeksi Berdasarkan Data
Fidelity memodelkan probabilitas 65% Bitcoin naik 50–100% pada Q4 2026 — tidak berdasarkan hype, tetapi berdasarkan data suplai dan aliran yang belum pernah ada sebelumnya.
Berikut adalah bagaimana fase berikutnya terurai:
Banteng yang Berevolusi (65%) – Aliran tetap di atas $5B setiap minggu → BTC menargetkan $150K–$200K pada akhir 2026
Reversi Beruang (25%) – Guncangan makro memicu aliran keluar $2B+ setiap minggu → BTC mengunjungi di bawah $80K
Konsolidasi Rentang (10%) – Aliran datar, DXY > 110 → BTC berkisar $100K–$130K
Apa yang Akan Membatalkan Ini?
Aliran keluar ETF yang berkelanjutan > $2B setiap minggu selama empat minggu berturut-turut, atau
Indikator tradisional berbalik bearish meskipun ada aliran masuk $5B+
Sampai saat itu, putusannya jelas:
Siklus Bitcoin 4 tahun tidak berakhir — ia berevolusi menjadi tak teridentifikasi. Emosi ritel kehilangan kendali terhadap mekanika institusi.
Model berbasis waktu rusak saat dinamika penyerapan mengambil alih.
Posisikan dengan tepat — atau tonton dari pinggir.
