🏛 COMPOUND – PLATFORM LENDING YANG MELETAKKAN DASAR UNTUK DEFI

1. SUMBER DARI SEBUAH INDUSTRI: COMPOUND ADALAH SIAPA?

Sebelum ada $AAVE , Venus atau Radiant, Compound adalah proyek yang meletakkan dasar untuk seluruh sistem lending & borrowing dalam DeFi

Didirikan pada tahun 2018 oleh Robert Leshner dan Geoffrey Hayes, Compound adalah protokol lending pertama yang beroperasi sepenuhnya on-chain di Ethereum – tanpa perantara, tanpa KYC, tanpa bank.

Ini adalah salah satu dari "bapak DeFi" – sejalan dengan MakerDAO, Uniswap, Synthetix – dan Compound telah memulai "DeFi Summer 2020" dengan mekanisme yield farming yang legendaris.

2. MEKANISME OPERASI – SANGAT SEDERHANA, TETAPI SANGAT CERMAT

Compound beroperasi berdasarkan liquidity pool seperti AAVE, tetapi keunikan terletak pada cToken – token yang mewakili setoran Anda.

Ketika Anda menyetor aset ke Compound (misalnya ETH, USDT, DAI...), Anda menerima cToken* (misalnya cETH, cUSDT, cDAI).

* Token cToken ini meningkat nilainya seiring waktu, mencerminkan bagian suku bunga yang Anda peroleh.

Contoh:

* Setor 100 USDT → terima 100 cUSDT

* Setelah 1 tahun, harga 1 cUSDT = 1.05 USDT → Anda memiliki 105 USDT

=> Artinya suku bunga "digabungkan" langsung dalam harga cToken – mekanisme yang sangat elegan, tidak perlu klaim, tidak perlu rumit.

Peminjam (Borrower) sebaliknya:

* Mereka menjaminkan aset (misalnya: ETH) → meminjam aset lain (misalnya: DAI, USDT).

* Suku bunga pinjaman (Borrow APY) dan untuk pinjaman (Supply APY) dihitung berdasarkan penawaran – permintaan nyata dari setiap pool

3. $COMP TELAH MEMDEFINISIKAN KONSEP “LENDING RATE” DALAM DEFI

Sebelum Compound, DeFi belum memiliki konsep “suku bunga on-chain dinamis”.

Compound adalah proyek pertama:

* Secara otomatis menyesuaikan suku bunga berdasarkan tingkat penggunaan (Utilization Rate).

* Mengizinkan semua aktivitas berlangsung 24/7, transparan di blockchain.

* Tidak memerlukan "perantara kredit" apapun.

Rumus suku bunga ditentukan berdasarkan persentase aset dalam pool yang sedang dipinjam.

Jika 90% aset sudah dipinjam → suku bunga meningkat → menarik depositor baru → membantu menyeimbangkan sistem.

Sederhana tetapi jenius 💡

Mekanisme ini kemudian disalin dan dikembangkan lebih lanjut oleh sebagian besar proyek lending lainnya (AAVE, Venus, Radiant…).

4. TOKENOMIK – COMP DAN MEKANISME “YIELD FARMING” LEGENDARIS

Karena Compound adalah proyek pertama yang memperkenalkan model “Liquidity Mining” (hadiah token untuk pengguna yang menyediakan likuiditas atau meminjam).

Setiap block Ethereum, Compound akan memberikan hadiah untuk lender dan borrower.

Ini menciptakan "gelombang gila" di musim panas 2020 – ketika miliaran USD mengalir ke protokol DeFi hanya untuk menambang token baru.

→ Compound telah melahirkan konsep “DeFi Summer”.

Token Compound memiliki peran utama:

*Tata kelola: memberikan suara untuk mengubah parameter sistem.

*Insentif: hadiah untuk pengguna.

*Capture Nilai: mewakili nilai protokol, meskipun tidak langsung membagikan keuntungan.

5. COMPOUND V3 – PEMBARUAN “MINIMALISASI”

Pada tahun 2023, Compound memperkenalkan Compound v3, dengan filosofi “lending minimalis – aman – lebih efisien”.

Perbedaan utama:

*Setiap pasar hanya memiliki 1 jenis aset pinjaman utama (base asset) – contohnya: USDC.

* Aset jaminan (collateral) hanya digunakan untuk mendukung pinjaman USDC, tidak dapat meminjam berbagai jenis token seperti v2.

→ Mengurangi risiko “cascading liquidation” (rangkaian likuidasi massal).

Mendukung multi-chain: saat ini tersedia di Ethereum, Arbitrum, Polygon, Base.

Compound v3 bertujuan untuk kinerja tinggi, biaya rendah, cocok untuk pengguna institusi atau dana besar.

6. COMPOUND VS AAVE – PERTARUNGAN DUA “BANK DEFI”

AAVE saat ini lebih fleksibel, mendukung banyak chain dan jenis aset.

Tetapi Compound tetap mempertahankan posisi OG, dengan mekanisme yang transparan, minimalis, dan stabil – diintegrasikan oleh banyak institusi (seperti Coinbase, Fireblocks, Anchorage) untuk backend lending on-chain.

7. RISIKO DAN TANTANGAN

Tidak ada DeFi yang sempurna – dan Compound juga demikian.

Beberapa risiko yang perlu diperhatikan:

🧨 Likuidasi mendadak: akibat fluktuasi harga aset jaminan.

🧨 Manipulasi oracle: harga feed yang salah dapat menyebabkan likuidasi yang salah.

🧨 Kurang inovasi cepat: dibandingkan AAVE, Compound lebih lambat dalam pengembangan dan fitur baru.

🧨 Inflasi token: $C$COMP ward besar menyebabkan tekanan jual tinggi.

Namun, berkat desain yang konservatif dan transparan, Compound tetap dianggap sebagai salah satu platform lending yang paling aman dalam DeFi.

8. COMPOUND DALAM ERA RWA (ASET DUNIA NYATA)

Mirip dengan AAVE, Compound sedang menuju integrasi aset nyata (RWA) sebagai collateral.

Ini membuka kemungkinan:

Dana dapat menjaminkan obligasi, hasil stabil untuk meminjam crypto.

Menciptakan suku bunga yang lebih stabil, kurang bergantung pada volatilitas pasar.

Jika berhasil, Compound dapat menjadi “DeFi untuk institusi keuangan tradisional”.

9. KESIMPULAN: COMPOUND – PELUNCUR JALAN UNTUK SUATU ERA BARU

Jika AAVE adalah “raja” lending saat ini, maka Compound adalah “bapak” dari model lending modern dalam DeFi.

Mekanisme cToken, suku bunga dinamis, liquidity mining — semuanya berasal dari Compound.