Coinbase hari ini mengumumkan peluncuran pinjaman yang didukung oleh cryptocurrency, sebuah integrasi baru di blockchain yang memungkinkan pelanggan meminjam USDC dengan Bitcoin sebagai jaminan. Kami bangga melihat Coinbase mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasinya, dan kami percaya bahwa perusahaan teknologi keuangan lainnya akan mendapatkan manfaat besar dari integrasi dengan layanan keuangan terdesentralisasi dan penyampaiannya kepada penggunanya.
Namun, tidak semua protokol DeFi memenuhi persyaratan keamanan dan kepatuhan yang ketat untuk perusahaan fintech dan institusi yang berurusan dengan konsumen.
Sektor pembiayaan terdesentralisasi (DeFi) telah mengalami beberapa peretasan yang mengakibatkan kerugian ratusan juta dolar. Bagi entitas yang diatur, yang sangat memperhatikan reputasi mereka, tingkat risiko ini tidak dapat diterima.
Kepatuhan adalah hal yang sangat penting. Perusahaan fintech beroperasi di bawah regulasi yang ketat di yurisdiksi mereka, dan kegagalan untuk memenuhi persyaratan ini dapat mengakibatkan sanksi besar, atau dalam kasus ekstrim, penutupan paksa.
Artikel ini mengeksplorasi bagaimana Morpho mengatasi dua tantangan utama ini, memungkinkan integrasi DeFi yang aman dan patuh untuk perusahaan fintech dan institusi.
Arsitektur Morpho
Pertama, mari kita mulai dengan pandangan awal tentang arsitektur Morpho.
Morpho mencakup dua elemen utama: Morpho dan protokol serta Morpho Vaults.
Protokol $MORPHO
Protokol Morpho adalah infrastruktur terbuka untuk pinjaman di rantai - platform peminjaman yang paling aman, efisien, dan fleksibel di DeFi.
Fungsi utama protokol adalah menciptakan pasar dan menghitung bunga. Siapa pun dapat membuat pasar, dan tidak ada batasan pada jumlah pasar yang tersedia. Protokol terus melacak keuntungan pemberi pinjaman dan utang peminjam di semua pasar ini.
Setiap pasar didefinisikan oleh tiga elemen: aset jaminan, aset pinjaman, dan seperangkat kriteria risiko. Protokol tidak memberlakukan batasan pada jenis pasar yang dapat dibuat.
Bayangkan Morpho sebagai alat peminjaman yang mengumpulkan likuiditas dan memungkinkan penerbitan pinjaman di jaringan. Sebagai contoh, perusahaan fintech dapat mengintegrasikan pasar Morpho, memungkinkan penggunanya meminjam likuiditas darinya.
MORPHO Vaults
Sementara protokol Morpho hanya fokus pada akuntansi, manajemen risiko terjadi di lapisan terpisah di atasnya: Morpho Vaults.
Morpho Vaults adalah kontrak pintar yang memungkinkan alokasi likuiditas pemberi pinjaman untuk sejumlah pasar Morpho. Kontrak-kontrak ini menyederhanakan proses pengelolaan likuiditas bagi pemberi pinjaman, menyediakan pengalaman yang sepenuhnya positif.
Biasanya, manajer risiko mengawasi vault Morpho, di mana mereka secara dinamis mengalokasikan dana pengguna ke pasar Morpho sesuai dengan kondisi pasar. Berbagai vault memenuhi pola risiko yang berbeda.
Kemudian, para integrator, seperti protokol pembiayaan terdesentralisasi (DeFi) atau perusahaan fintech, menyetor likuiditas mereka langsung ke dalam vault untuk mendapatkan imbal hasil. Sistem yang ideal adalah perusahaan fintech yang memiliki vault dan membayar biaya kepada manajer risiko untuk mengelola vault dan meningkatkan rasio risiko terhadap imbal hasil.
Setelah menyelesaikan gambaran umum tentang arsitektur Morpho, mari kita eksplorasi bagaimana Morpho mengatasi tantangan utama yang dihadapi perusahaan fintech.
Kepatuhan
Pasar yang dirancang khusus
Salah satu batasan yang mungkin dihadapi perusahaan fintech saat menawarkan produk pinjaman atau peminjaman yang didukung oleh teknologi pembiayaan terdesentralisasi (DeFi) adalah kebutuhan pengguna untuk memiliki data 'kenali pelanggan Anda' (KYC). Hal ini bisa menjadi masalah, terutama dalam lingkungan yang semi-anonim.
Untungnya, fleksibilitas Morpho memungkinkan penciptaan pasar yang terlisensi.
Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan teknologi keuangan ingin membuat produk pinjaman USDC yang tertutup dan membatasi peminjam hanya, mereka dapat membuat pasar menggunakan token yang dibungkus dengan KYC sebagai jaminan dan USDC sebagai aset pinjaman. Ini memastikan bahwa hanya pengguna yang telah diverifikasi KYC yang memiliki kemampuan untuk meminjam dari pasar sambil tetap mengakses likuiditas USDC yang sangat besar yang tersedia di rantai.
Contoh utama dari pendekatan ini adalah pasar Morpho yang dibuat oleh Centrifuge (penyedia RWA) dengan RWA yang diakui KYC sebagai jaminan dan USDC sebagai aset pinjaman.
Tidak terpusat
Penyimpanan adalah pertimbangan yang sangat penting. Produk penyimpanan - di mana lembaga keuangan menyimpan aset atas nama klien - tunduk pada regulasi yang lebih ketat dibandingkan produk yang tidak disimpan. Pengaturan penyimpanan ini menambahkan tanggung jawab hukum dan operasional tambahan pada lembaga.
Morpho memungkinkan penyediaan produk yang sepenuhnya tidak konservatif, secara signifikan mengurangi beban hukum dan operasional.
Protokol Morpho dan Morpho Vaults secara alami tidak terpusat. Pengguna mempertahankan kontrol penuh atas lokasi mereka dan dapat keluar kapan saja. Ini menjamin kode yang stabil dan sistem peran dan penguncian waktu yang kuat melindungi pengguna dari risiko potensial dari perilaku buruk.
Sebagai contoh, integrasi pinjaman Coinbase yang didukung oleh cryptocurrency, yang baru dirancang di platform Morpho, sepenuhnya tidak terpusat. Pengguna dapat mengakses pasar yang sepenuhnya tidak terdaftar, dengan likuiditas global dari jaringan Morpho, dan menikmati harga terbaik yang tersedia di rantai.
Kepemilikan penuh
Perusahaan fintech sering menggunakan infrastruktur keuangan tradisional untuk menjalankan produk mereka. Oleh karena itu, mereka menemukan diri mereka terjebak dalam menggunakan solusi yang tidak efisien, monopolistik, tertutup, lambat berkembang, dan datang dengan biaya tinggi, yang mengurangi pengalaman pengguna dan margin keuntungan.
Protokol DeFi yang sepenuhnya sumber terbuka, tidak dapat diubah, dan dimiliki publik, seperti Morpho, menyederhanakan semua proses berulang dan mengurangi biaya sambil menyediakan kontrol penuh atas integrasi.
Perusahaan fintech memiliki kepemilikan penuh atas kumpulan yang mereka integrasikan, sehingga menghindari pemotongan keuntungan dan menyediakan fleksibilitas maksimum untuk membangun produk terbaik bagi penggunanya, memanfaatkan dampak jaringan infrastruktur sambil tetap patuh.
Perlindungan
Kerangka kerja keamanan
Hanya pada tahun 2024, $2.2 miliar dicuri dari platform cryptocurrency. Meskipun ada minat yang meningkat dari perusahaan fintech terhadap pembiayaan terdesentralisasi, statistik yang mengkhawatirkan ini dapat secara signifikan melemahkan kesiapan mereka untuk mengambil risiko.
Untuk mengatasi kekhawatiran ini, Morpho menjadikan keamanan sebagai prioritas utama dalam bidang DeFi.
Morpho mengikuti kerangka kerja keamanan yang ketat yang mencakup dari tahap ide hingga pascapeluncuran. Keamanan bukan hanya ide sekunder, tetapi inti dari filosofi desain Morpho sejak awal.
Selama proses pengembangan, Morpho menjalani pengujian yang ketat, termasuk verifikasi formal yang memenuhi standar tertinggi untuk verifikasi perangkat lunak penerbangan dan transportasi. Tim spesialis mengawasi seluruh proses ini.
Perusahaan keamanan terkemuka seperti Spearbit dan Open Zeppelin telah meninjau Morpho secara menyeluruh, menjadikannya salah satu protokol peminjaman yang paling aman di bidang ini.
Setelah peluncuran, kami terus memantau protokol secara konstan dan menawarkan hadiah sebesar $2,5 juta untuk menemukan bug - melebihi program hadiah perusahaan Apple - untuk mendorong hacker topi putih mengenali potensi kerentanan.
Stabilitas
Banyak peretasan di pembiayaan terdesentralisasi (DeFi) terjadi karena pembaruan protokol. Bahkan perubahan kecil dalam kode dapat membahayakan kontrak pintar dan membatalkan semua langkah keamanan sebelumnya.
Morpho sepenuhnya stabil, dan memiliki tata kelola yang terbatas. Ini memberikan dua keuntungan utama bagi para integrator: (1) protokol akan tetap stabil selamanya, dan (2) dampak Lindy akan semakin kuat seiring waktu, seperti yang saya jelaskan dalam artikel opini ini.
(1) Fitur pertama yang sangat penting untuk integrasi. Mari kita ambil pembaruan Aave v3.2 terbaru, yang menyebabkan gangguan pada banyak produk yang terintegrasi. Aave terpaksa membatalkan perubahan mereka untuk mengembalikan fungsinya. Masalah ini tidak mungkin terjadi dengan Morpho, di mana para integrator dapat mempercayai bahwa protokol akan berfungsi dengan tepat seperti saat ini, dan selamanya.
Selain itu, Morpho beroperasi sepenuhnya independen dari sistem tata kelola Morpho. Jadi, serangan tata kelola seperti yang mempengaruhi Compound tidak mungkin terjadi pada Morpho.
Perusahaan fintech yang bergantung pada Morpho dapat yakin bahwa pasar mereka akan tetap tidak berubah, karena dilindungi dari serangan tata kelola dan perubahan pasar melalui stabilitasnya yang lengkap.
(2) Efek Lindy menyatakan bahwa semakin lama entitas yang tidak fana bertahan, baik itu ide, teknologi, atau fenomena budaya, semakin besar kemungkinan ia akan bertahan. Karena protokol pembiayaan terdesentralisasi (DeFi) yang stabil tidak fana, efek Lindy berlaku sepenuhnya. Setiap hari yang berlalu tanpa eksploitasi besar meningkatkan kemungkinan ia akan tetap aman di masa depan.
Integrasi MORPHO
Integrasi Coinbase membuktikan kemampuan Morpho untuk menjalankan produk konsumen yang luar biasa.
Dengan memberikan infrastruktur terbuka untuk pinjaman di rantai, Morpho akan menjadi platform pilihan bagi perusahaan fintech yang ingin menawarkan produk pinjaman terbaik di kelasnya kepada penggunanya yang akan mendapatkan manfaat dari pengalaman pengguna dalam teknologi keuangan dan efisiensi DeFi.
Panduan permainannya sederhana dan sudah ditulis.
Jika Anda berpikir untuk membangun produk pinjaman di atas infrastruktur keuangan terbuka, silakan hubungi kami!
📲 Ikuti saluran #CryptoEmad untuk menjadi yang pertama tahu bagaimana perkembangan ini — karena peluang tidak hanya ada di teknologi, tetapi juga pada siapa yang menggunakannya terlebih dahulu.
#DeFiRevolution #InstitutionalLending #BlockchainFinance #MorphoProtocol