Morpho secara diam-diam menjadi Tulang Punggung Pinjaman On-Chain
Morpho tidak berusaha menjadi protokol yang paling keras di DeFi, melainkan berusaha menjadi yang paling berguna. Dan tahun lalu menunjukkan bahwa ia berhasil.
Morpo dimulai sebagai "overlay" cerdas yang meningkatkan hasil di Aave dan Compound. Tetapi hari ini, ia berkembang menjadi infrastruktur nyata, semacam backend yang disambungkan oleh bursa, fintech, dan pembangun ketika mereka membutuhkan jalur pinjaman yang benar-benar dapat diskalakan.
V2 adalah titik balik.
Diluncurkan pertengahan 2025, Morpho V2 bergerak melampaui suku bunga kolam variabel dan memberikan DeFi apa yang belum pernah dimilikinya:
Tarif tetap
Jangka waktu tetap
Peminjaman berbasis niat
Ini terlihat lebih seperti prediktabilitas TradFi, tetapi dengan keterbukaan di blockchain. Pemberi pinjaman mendapatkan hasil yang stabil, peminjam mendapatkan biaya yang dapat diprediksi, dan pengembang mendapatkan kredit yang dapat diprogram yang dapat mereka tanamkan di mana saja.
Inilah mengapa pemain besar berintegrasi.
Pinjaman yang didukung ETH dari Coinbase didukung oleh Morpho, sinyal besar bahwa institusi mempercayai jalur ini. Mitra lain secara diam-diam menggunakan Morpho di belakang layar untuk produk hasil dan peminjaman yang ditujukan untuk pengguna ritel.
Skala mendukungnya.
Morpho sekarang memegang miliaran dalam deposit di seluruh Base dan beberapa rantai EVM, menjadikannya salah satu tujuan terbesar untuk peminjaman di blockchain. Skala itu memungkinkan pasar jangka tetap dan brankas terkurasi berfungsi dengan andal.
Tata kelola juga sedang berkembang.
DAO sedang membahas pengalihan biaya, insentif, pasar terkurasi, dan bagaimana mendukung integrasi perusahaan tanpa menciptakan risiko sentralisasi. Token MORPHO berada di pusat keputusan tersebut, terkait dengan tata kelola dan penyelarasan pendapatan masa depan.
Peningkatan UX adalah nyata.
Para deposan melihat APY yang lebih kuat berkat pencocokan P2P.
Peminjam mendapatkan durasi yang fleksibel dan bunga yang dapat diprediksi.
Pengembang mendapatkan jalur kredit yang dapat mereka tanamkan ke dalam dompet, pertukaran, dan aplikasi fintech — dengan penyelesaian di blockchain.
Persaingan semakin ketat, tetapi keunggulan Morpho adalah efisiensi modal, komposabilitas, dan keunggulan dalam kredit berbasis tarif tetap dan niat. Aave, Compound, dan lainnya akan merespons tetapi Morpho bergerak cepat dan memperlebar wilayahnya melalui integrasi.
Intinya:
Morpho sedang berkembang dari pengoptimal cerdas menjadi jaringan peminjaman universal, infrastruktur yang tenang untuk kredit yang dapat diprediksi dan dapat diskalakan. Jika DeFi akan matang menjadi infrastruktur keuangan yang membosankan dan dapat diandalkan, Morpho terlihat seperti salah satu protokol yang membangun masa depan itu satu integrasi pada satu waktu.
