Apakah Tether Berperilaku Seperti Bank Sentral pada 2025?
21 November 2025
Tether telah diam-diam bertransformasi menjadi hal terdekat yang dimiliki dunia kripto dengan bank sentral swasta. Ini menerbitkan jumlah besar dolar digital, menghasilkan miliaran dari utang AS, mengelola neraca yang lebih besar daripada banyak lembaga keuangan menengah, dan memiliki kekuatan untuk membekukan dompet di seluruh blockchain. Dengan lebih dari $174 miliar USDT yang beredar, Tether bukan lagi sekadar penerbit stablecoin — ia telah menjadi salah satu entitas yang paling berpengaruh dalam ekonomi kripto global.
Di bawah ini, kami memecah bagaimana Tether mencapai posisi ini dan mengapa banyak analis sekarang menyebutnya “Federal Reserve swasta crypto — tetapi tanpa mandat kedaulatan atau jaring pengaman.”
---
Mengapa Tether Tampak Seperti Bank Sentral?
Meskipun Tether tidak memiliki otoritas regulasi resmi, skala dan alat yang dikendalikannya memungkinkannya berfungsi seperti bank sentral dalam ekosistem aset digital.
Berikut adalah empat fitur terbesar gaya bank sentral yang ditampilkan Tether pada tahun 2025:
1. Menerbitkan dan Menebus Uang atas Permintaan
Melalui pencetakan dan pembakaran pelanggan yang diverifikasi, Tether mengontrol pasokan USDT sama seperti bank sentral mengontrol penerbitan moneter.
2. Mengelola Portofolio Pendapatan Tetap yang Besar
Sebagian besar cadangan Tether berada dalam Treasury AS jangka pendek dan reverse repos semalam — mirip dengan bagaimana bank sentral mengelola cadangan asing.
3. Mendapatkan Keuntungan Gaya Seigniorage
Pemegang USDT tidak mendapatkan bunga, yang berarti Tether menyimpan semua hasil yang dihasilkan dari miliaran dolar utang pemerintah AS.
Ini hampir identik dengan bagaimana bank sentral mendapatkan keuntungan dari penerbitan uang.
4. Melaksanakan Kekuasaan Seperti Kebijakan
Tether dapat membekukan alamat, mencekal dompet, dan bahkan memutuskan blockchain mana yang akan didukung oleh USDT — memberikannya wewenang yang sebanding dengan alat penegakan dan kebijakan dalam keuangan tradisional.
---
Bagaimana Tether Menghasilkan Keuntungan Begitu Besar pada Tahun 2025?
Tingkat bunga global yang tinggi menjadikan Tether sebagai bisnis yang sangat menguntungkan.
Menurut pernyataan Tether Q3 2025:
$181.2 miliar dalam total aset
$174.5 miliar dalam kewajiban
$6.8 miliar dalam cadangan berlebih
Penggerak utama di balik profitabilitas luar biasa Tether adalah:
1. 85%+ Cadangan dalam Treasury AS & Reverse Repos
Aset ini aman, berdurasi pendek, dan memberikan hasil tinggi dalam lingkungan suku bunga saat ini.
2. Tidak Ada Bunga yang Dibayarkan kepada Pemegang USDT
Semua hasil Treasury dipertahankan oleh Tether sendiri — sebuah keuntungan unik di pasar stablecoin.
3. Lebih dari $10 Miliar Keuntungan dalam Sembilan Bulan Pertama Tahun 2025
Tether terus menjadi salah satu perusahaan paling menguntungkan di sektor kripto.
4. Akumulasi Bitcoin Strategis
Sejak 2023, Tether telah mengalokasikan hingga 15% dari keuntungannya ke Bitcoin, membangun aset cadangan jangka panjang — langkah yang tidak akan dilakukan oleh bank sentral tradisional.
---
Dapatkah Tether Membekukan Dompet Anda?
Ya.
Kontrak pintar Tether menyertakan fungsi yang memungkinkan untuk segera membekukan alamat yang memegang USDT.
Kekuatan ini pertama kali digunakan secara proaktif pada bulan Desember 2023 dan sejak itu menjadi alat kepatuhan inti.
Tether telah membekukan dompet dalam kasus-kasus seperti:
Akun yang terhubung ke bursa Rusia yang dikenakan sanksi, Garantex
Lebih dari $835 juta dalam dana ilegal, bekerja sama dengan agen di 45 negara
Penegakan segera di seluruh rantai, bahkan tanpa keterlibatan pertukaran
Sementara Tether memasarkan ini sebagai fitur keamanan, kritikus berpendapat bahwa perusahaan swasta yang memutuskan siapa yang bisa dan tidak bisa menggunakan pengganti dolar adalah konsentrasi kekuasaan yang besar.
---
Pada Akhir…
Tether sekarang adalah hal terdekat dengan bank sentral swasta yang pernah dilihat oleh ekosistem kripto. Ia menerbitkan dolar digital dalam skala besar, menghasilkan miliaran dari utang pemerintah AS, mengelola cadangan besar, dan memiliki wewenang untuk membekukan di berbagai blockchain.
Tetapi tidak seperti bank sentral yang sebenarnya, Tether beroperasi di zona abu-abu regulasi — tanpa pengawasan, akuntabilitas, atau dukungan sistemik yang bergantung pada lembaga berdaulat.
Seiring Tether tumbuh, begitu juga perdebatan:
Apakah ini inovasi, ataukah
dunia kripto tanpa sadar menempatkan stabilitas keuangannya di tangan satu entitas swasta?
