@Lorenzo Protocol @CoinTag #Lorenzo #LorenzoProtocol $BANK
Saya selalu merasa ada dua cerita yang diam-diam bergabung pada tahun 2025: satu adalah kehabisan imbal hasil Ethereum, dan yang lainnya adalah pergeseran kembali perebutan likuiditas, dan titik pertemuan kedua cerita ini adalah Lorenzo.
Anda akan menemukan petunjuk ini semakin terlihat jelas
Imbal hasil staking Ethereum turun dari 4,5% tahun lalu menjadi sekitar 2% sekarang
Proyek LRT tumbuh dengan pesat, TVL digabungkan lebih dari 26 miliar
Protokol mulai berusaha keras 'membuat imbal hasil', tetapi sebagian besar sebenarnya sedang mencari likuiditas dalam siklus internal
Dalam konteks besar ini, #Lorenzo muncul di pasar dengan posisi yang jelas berbeda dari yang lain—bukan membuat LRT, dan bukan melakukan pinjaman, tetapi mendefinisikan dirinya sebagai sistem 'pembuatan imbal hasil Ethereum'. Lebih mirip memberi tahu Anda: apa yang Anda inginkan bukanlah mengganti cara pengelolaan aset, tetapi membuat aset itu sendiri menjadi lebih produktif.
Inilah ketegangan naratif inti yang memungkinkan Lorenzo mendaki tangga lagu.
01 Apa yang Anda anggap sebagai janji sebenarnya adalah reformasi sisi penawaran dari pengembalian.
Jika melihat lini produk Lorenzo, ada sesuatu yang sangat istimewa: tidak seperti kebanyakan protokol yang mempersempit penawaran produk mereka, ini lebih seperti "sistem operasi untuk lapisan pendapatan."
ETH Cair
SolvBTC
USD
EVO
Tambahkan pula pasar likuiditas lokal.
Kombinasi ini tampak kompleks di permukaan, tetapi sebenarnya sangat tepat: ia memadatkan ETH, BTC, dan aset stabil jangka pendek ke dalam tiga kurva imbal hasil terpenting, dan kemudian menggunakan alat EVO untuk mengekstrak imbal hasil, menjualnya, dan kemudian menggabungkannya kembali ke dalam sistem.
Inilah mengapa volume perdagangan yield pool terstruktur Lorenzo dan volume pemecahan yield terus mencapai rekor tertinggi baru.
Sederhananya, protokol lain berfokus pada "mendistribusikan keuntungan," sedangkan protokol Lorenzo berfokus pada "menciptakan keuntungan."
Perbedaan antara keduanya adalah perbedaan mendasar dalam hal apakah skala TVL dapat melampaui ambang batas miliaran.
02 Data berbicara sendiri: pengguna tidak mencari meme, mereka mencari efisiensi.
Selama 60 hari terakhir, data Lorenzo menunjukkan tren umum: stabilitas, konsistensi, dan tidak ada fluktuasi emosional.
Penggunaan alat EVO meningkat dua kali lipat.
Sejak diperkenalkannya SolvBTC, portofolio aset mirip BTC telah berkembang secara signifikan.
USDe Pool memberikan kurva imbal hasil jangka pendek yang paling stabil di seluruh sistem.
Tingkat pertumbuhan TVL ETH Liquid melebihi tingkat pertumbuhan rata-rata proyek di sektor yang sama.
Tidak terjadi arus keluar dana yang signifikan dari pasar sekunder yang terkait dengan instrumen pembagian keuntungan.
Ini menggambarkan satu hal: pengguna di sini bukan untuk berjudi, tetapi untuk meningkatkan produktivitas aset mereka.
Saya rasa ini adalah aspek Lorenzo yang paling diremehkan.
Dalam pasar dengan tren penurunan jangka panjang, protokol yang benar-benar dapat menghasilkan arus kas stabil biasanya tidak mengalami lonjakan harga yang cepat, tetapi juga tidak menghilang. Semakin matang pasar, semakin efisien pasar itu sendiri, dan itulah yang sedang dilakukan Lorenzo.
03. Ini menyentuh celah terbesar di ETHFi: pasar untuk lapisan imbal hasil majemuk.
Sektor ETHFi memiliki dua kesenjangan utama dalam dua tahun terakhir:
Keuntungan dari ETH tidak dapat diprediksi.
Keuntungan tidak dapat dibagi menjadi transaksi terpisah.
Kurangnya alat bantu untuk menghitung bunga majemuk
Secara logis, semua lini produk Lorenzo dirancang untuk menjawab ketiga pertanyaan ini.
ETH Liquid → Perluas Kumpulan Imbal Hasil ETH
EVO → Membagi imbal hasil, mengunci suku bunga, dan memungkinkan imbal hasil masuk ke pasar yang dapat diperdagangkan.
SolvBTC → Menambahkan kurva imbal hasil untuk aset BTC
USDe → Memperkenalkan aset "imbal hasil stabil" sebagai jaminan yang mendasarinya
Pasar likuid → Mengubah keuntungan statis menjadi aset yang menghasilkan keuntungan majemuk
Berikut adalah struktur utamanya:
pendapatan yang diubah menjadi aset
Aset dapat diperdagangkan
Perdagangan dapat menghasilkan bunga majemuk.
Bunga majemuk akan kembali ke dalam kumpulan keuntungan.
Ini sebenarnya adalah sistem pendapatan siklus tertutup—bukan hanya sistem penumpukan produk.
Jika Anda menempatkan Lorenzo dalam lanskap kompetitif seluruh ekosistem Ethereum, Anda akan menemukan posisinya cukup unik: ini bukan LRT, juga bukan pinjaman, melainkan "lapisan imbal hasil." Dan lapisan imbal hasil selalu menjadi celah terbesar dalam ekosistem fi Ethereum.
Mengapa kisah Lorenzo menduduki puncak tangga popularitas?
Karena memiliki "ekstensibilitas naratif".
Narasi LRT telah dikembangkan sepenuhnya, narasi rantai BTC telah mencapai batasnya, tetapi kisah lapisan pendapatan baru saja dimulai.
Lorenzo akan dapat membicarakan lebih banyak hal di masa depan daripada sekarang:
Pasar sirkulasi imbal hasil ETH
Pasar Integrasi Keuntungan BTC
Derivatif pendapatan
Transaksi pembagian keuntungan
Alat pendapatan modular
Bunga Majemuk Asli AMM
Aset yang diindeks berdasarkan imbal hasil
Agregasi pendapatan lintas rantai
Keuntungan - Lini Produk yang Terisolasi Sepenuhnya
Skenario finansialisasi EVO
Penyesuaian Harga Lapisan Pendapatan
Semua ini adalah narasi nyata yang mendasarinya, bukan rekayasa yang dibuat-buat.
Kunci keberhasilan suatu protokol untuk menduduki puncak tangga lagu bukanlah apa yang dilakukannya sekarang, tetapi apa yang dapat dikembangkannya di masa depan.
Lorenzo saat ini berada di tahap awal pasar keuangan yang menghasilkan imbal hasil.
Itulah mengapa buku ini ditulis dengan narasi yang kuat.
05. Potensi Lorenzo lebih tinggi dari yang diperkirakan pasar.
Saya telah mengamati Lorenzo selama beberapa waktu, dan satu kesimpulan semakin pasti:
Ini bukan "proyek DeFi", tetapi "infrastruktur lapisan hasil".
Jika Anda melihatnya dari perspektif sebuah "kesepakatan," Anda akan menganggapnya sebagai kesepakatan portofolio multi-produk.
Namun, jika dilihat dari perspektif "pasar", ini lebih seperti membangun "lapisan pembagian keuntungan".
Mengapa ini penting?
Karena sektor-sektor yang berpotensi mengalami ledakan di setiap siklus memiliki satu kesamaan:
Mereka tidak membuat produk, mereka membuat "pasar".
Uniswap telah menciptakan pasar likuiditas.
GMX telah menciptakan pasar yang berkelanjutan.
EigenLayer telah memasuki pasar keamanan.
Solv telah menciptakan pasar terstruktur untuk Bitcoin.
Lorenzo sedang mengerjakan "pasar imbal hasil".
Pasar ini dapat diperluas.
Pasar bekerja melalui prinsip bunga majemuk.
Pasar ini tumbuh secara eksponensial.
Oleh karena itu, saya percaya bahwa batasan Lorenzo bukanlah TVL dari lini produk tertentu, melainkan apakah produk tersebut dapat menjadi "tempat utama untuk peredaran yield Ethereum".
Jika ini benar-benar terjadi, skalanya akan sangat mengerikan.
Mengapa saya terus mengikuti Lorenzo?
Karena saya semakin yakin akan satu hal:
Tema utama sebenarnya di tahun 2025 bukanlah LRT, melainkan redistribusi manfaat.
Ini bukan pinjaman, melainkan alat untuk menghasilkan keuntungan majemuk.
Ini bukan tentang angka APY, tetapi apakah imbal hasil tersebut dapat diperdagangkan secara bebas di pasar.
Ini bukan tentang masuknya modal, tetapi persaingan efisiensi dalam peredaran keuntungan.
Pada semua jalur, sebenarnya hanya ada sedikit protokol yang dapat menghubungkan semuanya.
Lorenzo adalah salah satu di antara mereka.
Jika Anda memahami pentingnya lapisan pendapatan, maka Anda akan menyadari bahwa kisah sebenarnya dari sektor ini baru saja dimulai.