Deutsche Bank Menggarisbawahi 5 Faktor Kunci di Balik Penurunan
Analis Deutsche Bank telah mengidentifikasi lima faktor utama yang berkontribusi pada penurunan tajam Bitcoin selama enam minggu terakhir, memperingatkan bahwa pemulihan jangka pendek mungkin tetap terbatas.
1. Menurunnya Selera Risiko
Bitcoin telah mengikuti kinerja saham teknologi dan aset berisiko lainnya, tertekan oleh ketidakpastian makro global, ketegangan perdagangan era Trump, dan kekhawatiran bahwa sektor Al mungkin terlalu terluas.
2. Ketidakpastian Kebijakan Fed
BTC biasanya berkinerja baik di lingkungan suku bunga rendah. Sinyal campur dari Federal Reserve mengenai kemungkinan pemotongan suku bunga ketiga pada bulan Desember telah sangat membebani sentimen dan mengurangi pengambilan risiko.
3. Undang-Undang CLARITY yang Mandek Setelah momentum awal dari rancangan undang-undang stablecoin GENIUS, penundaan undang-undang CLARITY yang berfokus pada struktur pasar telah menciptakan kekosongan regulasi, memperlambat adopsi dan menurunkan kepercayaan investor.
4. Penarikan Diri Institusi Setelah hampir $19B likuidasi terjadi pada 10 Oktober, institusi mengurangi eksposur mereka.
5. Penarikan Keuntungan oleh Pemegang Jangka Panjang Setelah Bitcoin mencapai puncak di $126K, pemegang jangka panjang menjual sekitar 800.000 BTC—keluaran terbesar sejak Januari 2024—yang mempercepat tekanan turun.
Sejak awal Oktober, Bitcoin turun dari $126K ke bawah $82,2K, sebelum pulih kembali ke sekitar $88K. Meskipun terjadi rebound, sentimen secara umum tetap lemah, dengan hampir $5B ditarik dari Bitcoin dan ETF kripto, ditambah miliaran dolar dalam likuidasi di pasar derivatif.
Deutsche Bank menyoroti bahwa Bitcoin tetap berperilaku lebih seperti saham teknologi pertumbuhan tinggi daripada nilai tukar tradisional. Pada 2025, korelasi harian dengan Nasdaq 100 dan S&P 500 berada di angka 46% dan 42%, menekankan sensitivitas BTC terhadap perubahan makroekonomi. Keterbatasan likuiditas yang diperparah oleh penarikan pasar oleh market maker pada Oktober lebih lanjut memperkuat penurunan baru-baru ini.
Analis memperingatkan bahwa ketidakpastian The Fed yang berkelanjutan, likuiditas yang dangkal, dan terus berlangsungnya penarikan keuntungan bisa membuat Bitcoin tetap tertekan dalam jangka pendek, meskipun terjadi pemulihan sesekali.
