Bitcoin tidak jatuh.

Itu dipaksa.


Dan pemicu bukanlah crypto.

Itu bukan ETFs.

Itu bukan sentimen.


Itu Jepang.


Pada 1 Desember 2025, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun melonjak ke 1,877% - level tertinggi sejak 2008.

Obligasi 2 tahun melampaui 1% - sebuah garis yang tidak tersentuh sejak dunia terungkap sebelum Lehman runtuh.


Lonjakan itu meledakkan mekanisme keuangan terkuat yang pernah dibangun:


Perdagangan Yen Carry.


Selama tiga dekade, pasar global menikmati uang Jepang hampir gratis.

Hedge fund meminjam yen murah dan menggunakannya untuk membeli segalanya:




Saham teknologi




Obligasi pemerintah AS




Utang korporat




Real estat




Dan ya — Bitcoin




Perkiraan ukuran?


📍 Konservatif: $3,4 triliun

📍 Kemungkinan: $20 triliun+


Dan sekarang?

Proses pembongkaran telah dimulai.


Ketika imbal hasil naik, yen menguat.

Ketika yen menguat, perdagangan berleveraj runtuh.

Apa yang terjadi selanjutnya adalah otomatis:


Penjualan → Panggilan Margin → Likuidasi Paksa → Panik.


Angka tidak berbohong:




10 Oktober: $19M dalam crypto dihapus dalam 24 jam — cascading likuidasi terbesar dalam sejarah aset digital.




November: ETF Bitcoin kehilangan $3,45M. BlackRock saja: -$2,34M, bulan terburuk sejak peluncuran.




1 Desember: $646M lainnya dilikuidasi pada siang hari.




Dan Bitcoin — yang dulunya dipasarkan sebagai lindung nilai yang tidak berkorelasi — sekarang bergerak seperti aset risiko makro:




Korelasi dengan Nasdaq: 46%




Korelasi dengan S&P 500: 42%




Likuiditas masuk → semuanya naik.

Likuiditas keluar → semuanya berdarah.


Tapi inilah twistnya:


Sementara penjualan panik meledak, seseorang masuk.




Paus mengumpulkan 375,000 BTC




Penambang memangkas penjualan hampir 85%




Pasokan semakin ketat. Volatilitas semakin meningkat. Tekanan sedang dibangun.


Sekarang semua perhatian beralih ke 18 Desember — keputusan Bank of Japan.


Dua jalur:


🔻 Jika mereka menaikkan: Bitcoin bisa menguji ulang $75,000.

⚡ Jika mereka menghentikan: Penjual pendek bisa dihancurkan dan Bitcoin mungkin melesat kembali ke arah $100,000 lebih cepat dari yang diharapkan siapa pun.


Momen ini bukan tentang Bitcoin vs. fiat.


Ini tentang sistem keuangan global yang belajar kembali aturan yang terlupakan:


Uang memiliki biayanya.


Era perdagangan carry telah berakhir.


Mereka yang berutang akhirnya datang untuk membayar.

#BitcoinMacro #yencarrytrade #GlobalMarkets #CryptoLiquidity #BTCanalysis