“Saya sudah tahu siapa yang akan saya pilih!”——30 November, Trump mengucapkan kalimat ini kepada wartawan di “Air Force One”, yang membuat dunia keuangan seketika tegang. Hanya tersisa enam bulan sebelum Powell mengundurkan diri pada bulan Mei tahun depan, presiden yang sering mengkritik “suku bunga terlalu tinggi” ini, sedang merencanakan untuk menetapkan penggantinya sebelum Natal, dan kandidat teratas telah muncul: mantan bawahannya, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih saat ini, Kevin Hassett.
Ini bukan omong kosong belaka. Menteri Keuangan AS, Mnuchin, telah secara terbuka mengkonfirmasi bahwa Trump “sangat mungkin” akan mengumumkan pencalonannya sebelum 25 Desember, dan platform prediksi “Kalshi” menunjukkan bahwa peluang Hassett untuk dinyatakan sebagai calon mencapai 72%. Yang lebih penting, Hassett sendiri telah menyatakan di Fox News: “Jika terpilih, saya akan dengan senang hati mengambil alih”——gempa “personalia” di Federal Reserve ini hanya tinggal menunggu satu langkah pengumuman resmi terakhir.
Mengapa Hasit? 'Juru bicara penurunan suku bunga' Trump telah siap.
Dibandingkan kandidat lain, keunggulan inti Hasit adalah 'kenal baik'. Doktor ekonomi dari Universitas Pennsylvania ini tidak hanya pernah menjabat sebagai ekonom senior di Federal Reserve, tetapi juga menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi selama masa jabatan pertama Trump, menjadi perancang inti Undang-Undang Pengurangan Pajak dan Pekerjaan tahun 2017. Kini, sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional, ia sudah menjadi 'corong' kebijakan ekonomi Trump.
Titik resonansi antara keduanya sangat konsisten: keduanya merasa 'frustrasi' terhadap Powell. Trump telah berulang kali menekan untuk menurunkan suku bunga tahun ini, bahkan secara jelas menyatakan 'sangat ingin segera memecat Powell', mencapnya 'sangat tidak kompeten'; sementara Hasit juga sering ikut mengkritik Federal Reserve karena 'tindakan yang lambat', bersama Trump mendukung penurunan suku bunga untuk mengurangi biaya perusahaan dan mendorong ekonomi. Bagi Trump, mencalonkan 'orangnya', sama dengan memasang 'pengganda penurunan suku bunga' di Federal Reserve.
Pasar telah memilih dengan suara keras. Data dari CME FedWatch menunjukkan bahwa hingga 27 November, probabilitas pasar untuk Federal Reserve menurunkan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember telah melonjak menjadi 84.9%, meningkat dari 30% pada 19 November dengan 'lonjakan tiga tingkat'. Di balik ini, ada sinyal penurunan suku bunga yang dilepaskan oleh pejabat seperti Ketua Federal Reserve New York, Williams, serta ekspektasi kebijakan yang dihasilkan oleh pengaturan personel Trump—setelah semua, ketika Hasit secara resmi menjabat tahun depan, tingkat pelonggaran mungkin jauh lebih besar daripada saat ini.
Keterkaitan magis: BTC kembali ke 92 ribu, ternyata 'bergetar seirama' dengan yen.
Perubahan arah Federal Reserve telah memicu reaksi berantai di pasar global, dan momen paling magis muncul di pasar cryptocurrency dan forex. Setelah Gubernur Bank Sentral Jepang, Kazuo Ueda, secara tiba-tiba mengeluarkan sinyal hawkish 'kenaikan suku bunga Desember' pada 1 Desember, nilai tukar yen melonjak 0.4% menjadi 155.49 yen per dolar, sementara Bitcoin juga naik secara bersamaan, dalam waktu dekat naik lebih dari 1%, kembali ke level $92,000.
“Ini bukan kebetulan, melainkan pengaturan ulang dana arbitrase.” Sebuah lembaga analisis keuangan Jerman menunjukkan bahwa sebelumnya yen Jepang menjadi 'mata uang pendanaan' untuk perdagangan arbitrase global karena suku bunga yang sangat rendah—investor meminjam yen Jepang yang berbiaya rendah untuk membeli aset berimbal hasil tinggi seperti Bitcoin. Kini, ekspektasi kenaikan suku bunga di Jepang meningkat (probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah mencapai 76%), biaya pendanaan yen meningkat, dan sebagian dana mulai menarik diri, menyebabkan pergerakan Bitcoin dan yen menunjukkan sinkronisasi yang jarang terjadi.
Keterkaitan ini akan terus berlanjut. Di satu sisi, jika Federal Reserve menurunkan suku bunga sesuai jadwal, pelonggaran likuiditas dolar akan memberikan dukungan bagi cryptocurrency; di sisi lain, keputusan suku bunga Bank Sentral Jepang pada 19 Desember akan menjadi variabel kunci—jika benar-benar menaikkan suku bunga, penarikan posisi arbitrase yen mungkin memicu volatilitas Bitcoin dalam jangka pendek, sebaliknya mungkin akan menyambut gelombang aliran dana baru. Hingga saat ini, Ethereum telah mengikuti dengan kenaikan 2.5%, SOL bahkan melonjak 5.38%, dan 'periode sensitif kebijakan' di pasar cryptocurrency telah tiba.
Garis halus regulasi: Kebijakan stablecoin AS dan Eropa 'diam-diam selaras', industri menyambut peraturan baru.
Dalam keadaan gejolak keuangan, pihak pengawas juga semakin memperkuat posisinya. Laporan terbaru dari Bank Sentral Swedia menunjukkan bahwa AS dan Eropa secara bertahap 'menyelaraskan' regulasi stablecoin, dengan fokus utama pada dua poin kunci: pertama, akses sistem penyelesaian, yang mengharuskan penerbit stablecoin untuk membangun saluran kepatuhan dengan lembaga keuangan tradisional; kedua, manajemen aset jaminan, yang menegaskan bahwa aset cadangan harus memiliki likuiditas tinggi dan karakteristik risiko rendah.
Perubahan ini bukan kebetulan. RUU MiCA Uni Eropa akan sepenuhnya diberlakukan pada akhir 2024, menetapkan standar ketat untuk aset cadangan stablecoin; sementara RUU GENIUS yang disetujui Senat AS pada Mei tahun ini juga mengikuti jalur serupa—mengharuskan penerbit untuk secara berkala mengungkapkan informasi tentang aset jaminan guna mencegah risiko penarikan. Meskipun AS dan Eropa masih memiliki perbedaan dalam detail penegakan hukum, arah besar 'manajemen berlisensi + pengawasan mendalam' sudah sangat konsisten.
Bagi industri cryptocurrency, ini adalah tantangan sekaligus peluang. Bank Sentral Swedia menunjukkan bahwa saat ini masih ada ruang operasional bagi AS dan Eropa dalam penyelesaian lintas batas stablecoin dan pencegahan pencucian uang, tetapi kehati-hatian regulasi telah meningkat secara signifikan—ini berarti stablecoin kecil yang tidak patuh akan semakin cepat keluar, sementara proyek-proyek utama yang didukung bank dan transparansi aset mungkin mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar.
Dari perubahan personel Federal Reserve, hingga ekspektasi gelombang penurunan suku bunga global, hingga keterkaitan antara cryptocurrency dan forex serta penyelarasan aturan, pasar keuangan pada akhir 2025 telah memasuki momen sensitif di mana 'menarik satu benang dapat menggerakkan seluruh tubuh'. Nominasi Trump menjelang Natal, keputusan kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang, dan pengumuman pertemuan Federal Reserve—tiga peristiwa kunci ini akan terjadi berturut-turut dalam tiga minggu ke depan, dan nasib $BTC $ETH $ZEC sangat terkait dengan variabel makro ini. Pertunjukan besar ini baru saja dimulai.