#Gempa Bumi Besar di Pasar Kripto, Hong Kong Mengumumkan Penarikan USDT

Badai Regulasi Ganda di Dunia Kripto, Hong Kong Mengganti USDT, Tiongkok Daratan Menolak Total Stablecoin.

Penyesuaian regulasi Hong Kong terhadap USDT dan kebijakan 'toleransi nol' Tiongkok Daratan terhadap stablecoin membentuk badai regulasi ganda di dunia kripto, kombinasi ini tidak hanya mereformasi kerangka pasar stablecoin dalam dan luar negeri, tetapi juga mencerminkan pendekatan regulasi yang berbeda oleh Tiongkok: 'pengawasan ketat di dalam negeri + pengaturan terstandar di luar negeri'. Dampak spesifik dan logika mendalam sebagai berikut:

1. Tiongkok Daratan: Dari 'Pembatasan' ke 'Penghukuman Kriminal' dengan Toleransi Nol yang Ditingkatkan Pada 28 November 2025, Bank Sentral memimpin 13 departemen untuk menetapkan bahwa stablecoin termasuk dalam kategori mata uang virtual, dan kegiatan terkait dimasukkan ke dalam kerangka pengawasan aktivitas keuangan ilegal, ini merupakan pertama kalinya tingkat nasional secara jelas menentukan kualifikasi hukum stablecoin. Regulasi menerapkan strategi 'blokade seluruh rantai': melarang penerbitan dan perdagangan stablecoin di dalam negeri, memutus saluran dana dari bank dan lembaga pembayaran, membersihkan saluran pendistribusian dari platform luar negeri ke pasar dalam negeri, bahkan menuntut tanggung jawab pidana terhadap pelaku yang terlibat. Januari hingga Oktober 2025, telah diungkap 342 kasus kriminal terkait stablecoin di Tiongkok Daratan, menghentikan 12.000 transaksi mencurigakan, dengan nilai mencapai 4,6 miliar yuan, sehingga menutup total jalur penggunaan stablecoin untuk pencucian uang dan transfer dana lintas batas yang melanggar aturan, sekaligus membersihkan jalan bagi promosi RMB digital—pada 2025, skala pembayaran lintas batas RMB digital telah melampaui 10 triliun yuan

2. Hong Kong: 'Mengganti Darah' USDT, Menggantinya dengan Ekosistem yang Kompatibel dengan Regulasi

Berdasarkan Peraturan Stablecoin yang berlaku sejak Agustus, karena perusahaan penerbit USDT, Tether, tidak memenuhi persyaratan izin, perdagangan USDT bagi investor ritel secara menyeluruh dibatasi, hanya tersedia bagi investor profesional. Hingga Desember, belum ada satu pun lembaga stablecoin yang mendapatkan izin, Otoritas Moneter Hong Kong menggunakan aturan ketat seperti batas modal tinggi (perlu setoran nyata 25 juta dolar Hong Kong untuk lembaga non-bank) dan persyaratan cadangan likuiditas 100% untuk menyaring institusi yang sesuai, dengan fokus mendorong layanan stablecoin dalam skenario ekonomi nyata seperti perdagangan lintas batas dan keuangan rantai pasok, contohnya perusahaan perjalanan Caesar telah berhasil mewujudkan penukaran langsung mata uang stabil untuk wisatawan asing menjadi RMB, dengan efisiensi penyelesaian meningkat 90%

3. Kerangka Pasar: Pembagian Dalam dan Luar serta Rekonstruksi Modal

Toleransi nol Tiongkok Daratan menyebabkan penurunan drastis volume perdagangan stablecoin dalam negeri, mengubah dominasi USDT yang sebelumnya mencapai 90% dari transaksi luar pasar mata uang virtual, modal beralih ke RMB digital atau alat keuangan luar negeri yang sesuai aturan; melalui 'mengganti darah' USDT, Hong Kong berhasil menarik investasi dari institusi seperti Sequoia Capital sebesar $ETH