Sebuah $4B Perang Dolar Bitcoin Tidak Cukup Untuk Mengesankan Wall Street—Namun
Twenty One Capital memasuki pasar publik dengan membawa salah satu kas Bitcoin perusahaan terbesar di dunia — lebih dari 43,500 BTC senilai sekitar $4 miliar — dan dukungan dari tokoh-tokoh besar kripto termasuk Tether. Namun meskipun skala neraca keuangannya dan hype seputar debutnya, sesi perdagangan penuh pertama perusahaan berakhir dengan saham turun hampir 20%.
Dipimpin oleh Jack Mallers, pendiri perusahaan pembayaran Bitcoin Strike, Twenty One go public melalui merger dengan Cantor Equity Partners. Saham dibuka jauh di bawah penutupan sebelumnya dari SPAC dan berjuang untuk menemukan momentum sepanjang sesi, menandakan bahwa investor semakin selektif tentang bagaimana mereka menilai ekuitas yang terkait dengan Bitcoin.
Sementara reaksi pasar cepat, Mallers telah jelas bahwa Twenty One tidak ingin diperlakukan sebagai hanya perusahaan kas Bitcoin pasif lainnya. Dia telah menekankan bahwa Bitcoin tetap menjadi dasar bisnis, tetapi visi jangka panjangnya adalah membangun perusahaan operasional penuh yang mampu menghasilkan pendapatan berulang melalui area seperti layanan pialang, infrastruktur pertukaran, dan kredit berbasis Bitcoin. Untuk saat ini, bagaimanapun, Wall Street tampaknya sedang menilai perusahaan terutama sebagai taruhan terleverage pada BTC itu sendiri.
Waktu debut juga penting. Setelah reli kuat lebih awal di tahun ini, saham para penambang, bursa, dan perusahaan kas Bitcoin bergaya telah mendingin seiring dengan pasar kripto yang lebih luas. Bahkan kepemilikan BTC yang besar tidak lagi cukup dengan sendirinya untuk menjamin premi ekuitas yang kuat. Investor sekarang menginginkan model bisnis yang lebih jelas, aliran kas yang dapat diprediksi, dan bukti bahwa perusahaan-perusahaan ini dapat berkinerja bahkan ketika momentum Bitcoin melambat.
